(一)公司簡介
1.沿革與背景
公司成立於1973年11月，為國內唯一綜合性之包裝容器製造企業，也是國內最大的鋁罐製造商，市占率達35%左右。公司原本從事鐵罐的生產，後轉型投入鋁罐的生產製造，迄今產品已涵蓋各型鋁(鐵)罐、PET 瓶、PP 塑膠蓋以及鋁(鐵)易開與全開蓋，全方位之產品，為國內食品、飲料產業提供完整之服務。
為配合下游客戶，公司於1995年在中國大陸的上海、四川、山東設廠，迄今在大陸排名第五，市占率約6~7%左右。
2013年，由於中國官方規定啤酒玻璃瓶的使用壽命不得超過兩年，加上其成本相對其他包材昂貴，因此中國啤酒飲料廠陸續將玻璃瓶比重降低轉向鋁罐包裝，公司可受惠於在中國呈現穩定成長。
2.營業項目與產品結構
公司生產各種規格鋁、鐵罐、PET瓶、PP塑蓋、LLDPE及各型鋁、鐵易開、全開蓋，滿足所有食品、飲料客戶的需求，主要產品為：
(1)鋁易開罐：適合啤酒、汽水、果汁等充氮低酸性及其他碳酸飲料填裝用。
(2)三片式鐵罐：適合各類飲料罐，如：茶、果汁、咖啡、運動飲料及蔬菜、魚肉食品罐頭。
(3)二片式擠壓食品罐。
(4)鋁(鐵)易開蓋、全開蓋：適合飲料罐、食品罐頭及各相關容器配套。
(5)耐熱結晶PET 瓶：適合各類冷熱充填飲料，如：茶、咖啡、運動飲料等。
(6)塑膠纏繞膜(LLDPE)：適合工業產品集體打包和托盤包裝，如：紙類、包裝容器與電子產品等。
(7)PP 塑膠蓋：適合各類冷熱充填飲料，如：茶、咖啡、運動飲料等。
迄2013年，產品營收比重為鋁罐75%、鋁蓋20%、鐵罐及其他5%。
(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
鋁罐製作流程：
鋁捲檢驗→沖杯→罐身成型→切邊→洗罐→印刷、上光→內部噴漆→縮頭翻邊→檢罐→包裝。
鐵罐製作流程：
馬口鐵→塗印→裁剪→成型焊接→側邊補漆→縮頭翻邊→封蓋(底)→真空檢罐→罐身補漆→包裝。
2.重要原物料及相關供應商
主要原物料鋁錠占總成本80%左右，是透過國外市場購買後，委由鋁材製造商加工成鋁合金捲片後再進口，馬口鐵皮則向國內、外廠商購買。其他材料如酯粒。
3.產能狀況與生產能力
產能方面，鋁罐主要在台灣苗栗、桃園廠，以及大陸各廠，鋁蓋主要在大陸上海廠及越南。上海廠為1995年設廠，主要生產鋁罐、鋁蓋；重慶廠大華金與日本東洋於2007年合資設廠，持股比重為65%與35%，主要生產鋁罐。
以下：
(1)台灣廠：年產能8億罐，主要為鋁罐。產能利用率達8成。
(2)大陸廠：上海廠年產能12億罐(鋁蓋20億片)，重慶廠5億罐，山東廠12億罐。產能利用率4成。
(3)越南廠：鋁蓋年產能7.5億片。
2013年Q3，上海廠500ML新產線已開始運作，年產能5億罐，主要用於啤酒罐。
(三)市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
金屬空罐產業屬資本密集技術性高的產業，投資金額至少10億元以上，進入技術門檻較高，主要針對食品、飲料產業客戶，設置自動化、電腦化產線，對勞動力依賴低。
此外，受到環保風潮影響，鋁罐產品對環境的污染相對小於玻璃瓶罐許多，加上大陸政府限縮啤酒玻璃瓶使用壽命不得超過兩年，並鼓勵業者多使用鋁罐，有助於鋁罐的成長。此外，和寶特瓶、玻璃瓶相比，鋁罐是唯一在回收後還可以100%再利用的容器，僅需60天就可重新包裝再上架，是一種非常具有價值的環保金屬。
下游市場方面，近年中國大陸隨著經濟發展以及消費升級，軟飲料(茶、牛奶、碳酸飲料及蔬果汁等產品)一直保持成長趨勢。統計指出，2010年大陸飲料市場約1720億人民幣，未來5年將以每年18%的速度成長，台商飲料及包材廠商皆積極赴大陸佈局。在各種飲料品項分佈部分，以瓶裝水占比最大達31%，碳酸飲料占比30%、即飲茶占18.6%、果汁占17.6%、運動飲料占20%。
另外，由於公司原料鋁錠占成本高達六成以上，故受到國際鋁價波動影響大。
2.銷售狀況
公司產品多數供應給飲料業者，主要市場在台灣、大陸兩地，台灣客戶包括台灣菸酒公司、統一、維他露、味丹、維他露、黑松、可口可樂等，大陸主要客戶包括上海青啤、南京百事、三得利、燕京、雪花、統一(大陸)、康師傅、百事可樂(大陸)、可口可樂(大陸)、哇哈哈、多加寶等大廠。鋁蓋客戶主要為F-福貞。
2011年大陸市占率方面，公司排名第五(12%)，第一名為波爾(24%)、其次為皇冠(20%)、太平洋(18%)、寶億(16%)
2012年，鋁罐銷售年成長14%，鐵罐銷售則下滑19%，內銷占比達63%，外銷占37%。
2013年，主要營收來源為台灣45%、大陸53%、東南亞2%。台灣市佔率逾三成，大陸市佔率逾一成。台灣地區銷售比重為內銷30%、外銷70%。
2013年出貨鋁罐身與加多寶涼茶達6700萬罐。
3.國內外競爭廠商
公司鋁(鐵)罐主要競爭者包括Ball、F-福貞、中糧包裝、台罐、波爾、芳泉、皇冠、統一實、奧瑞金、鼎立。寶特瓶主要對手為宏全、大華、統一實、珠海中富、紫江企業。
(四)財務相關
1.轉投資
公司在海外轉投資公司包括上海聯合製罐公司、重慶聯合製罐公司、華通聯合塑膠公司、濟南聯合製罐公司。
(1)上海聯合製罐：生產二片式鋁罐、易拉蓋
(2)重慶聯合製罐：生產二片式鋁罐
(3)濟南聯合製罐：生產二片式鋁罐
(4)華通聯合塑膠：生產包裝用纏膜，年產能達1.4萬噸
(5)越南包裝製罐：生產易拉蓋，年產能6億片
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