先看以下這一則新聞:

鴻海 最快下半年啟動分拆

       鴻海精密(2317)將啟動分拆計畫,董事長郭台銘啟動由航空母艦領導第七艦隊群的集團控股公司模式,以因應進入消費性時代的彈性與多變時代。最快下半年進行分拆(spin off)計畫,進行第一個分拆指向網路連接器事業群(NWInG)。除此之外,衛星通訊事業群、通路與電子商務事業群及面板事業群都是相繼將分割的事業群,即鎖定在「八屏一網」及「通路」上。

       今日鴻海未對分拆一事多做置評,僅表示,任何可提升經營績效的組織調整都持續進行,若有進一步調整細節,將會公布。

       值得注意的是,傳出最先分拆的是網路連接單事業群,而鴻海最開始就是由連接器開始起家,再擴至或購併其他公司,成為今日的近4兆營收的鴻海。此次,最先進行分拆也是連接器事業群,主係該部門在零組件中最具接單彈性與競爭能力,目前連接器事業群一年計有800億元的營收。

       據悉,分拆後的連接器事業群將成為獨立的公司,除接鴻海集團訂單,並自行接其他外界的訂單,以求獨立出之單位彈性靈活,並自主獲利為目的。但連接單業界聽到鴻海分拆連接器事業部,擔心將出現「紅海殺價效應」。該部門獨立徵,並計畫將進行上市計畫,鴻海也會逐步釋出股權,以達三年左右上市計畫。

        接著,鴻海以新成立眼球事業群,以群創為主體,結合鴻海董事長郭台銘的日本SDP,進行大小眼球計畫進行分拆,群創目前大、小尺寸與觸控面板進行分折,鎖定「八屏」營幕上。據悉,此次鴻海的莊宏仁將在股東會後任群創董事長,亦即為執行分拆計畫而來。

        之後,由呂芳銘負責的通訊網路產品事業群,由於整體產品、技術相當完整,且績效優異,主要客戶包含思科、華為、IBM、Nokia等,先前鴻海併入國碁,新加入的建漢、台揚,各自先有其小鑑隊,加上是「一網」重要的布局,因此,傳出是接著分拆的事業群。

        另郭台銘一直心繫的商貿—通路及電子商務,過去幾年鴻海在通路屢敗屢戰。由於電子商務需要不同於製造的思惟,因此,將此事業部獨立,以期能早日成功,建構鴻海帝國的最後一哩。

        鴻海2011年每年成長30%以上,郭台銘2011年認為鴻海那年3兆營收,成長15%,即一年要生出4500億元的公司,對世界任何公司都不易達到。因此,即提出「控股模式」,擬進行分拆鴻海計畫,以航空母鑑帶領第七鑑隊的模式進攻。

      鴻海集團計有13個事業群,進行深度的垂直整合,因此,進行分拆牽一髮而動全身,內部相當的謹慎。整體環境在進入後PC的消費性時代,需要的是小而彈性的組織運作才能因應環境,加速獲利模式,在天時、地利下,因此集團自今年分拆的決心相當堅定。

 

小樂觀點:

       從這一則新聞當中,我們不難發現如鴻海這樣龐大的集團企業,必然面臨許多大象企業都必須面對的問題-企業獲利高速成長的時代不再,新的獲利動能從何而來?

       眾所皆知,鴻海是一家世界級的代工集團,旗下分成13個事業群。以郭董事長強勢領導的風格,面對這麼龐大的事業體系,若是每件事都親力親為,即使如郭董般的鐵漢,也會力有未逮,更別說年年要讓集團有15%以上的成長。因此,鴻海轉變以控股公司的模式,分拆旗下的事業群,恐怕也是不得不然的結果!

       過去鴻海隨著apple公司的代工佈局吃香喝辣,也享受到大陸低廉工資所帶來低成本的獲利成果。但如今局勢改變,apple的創新創意漸失先機,加上大陸工人意識抬頭,工資已是回不去的必然結果,要想依賴代工事業薄利多銷,要面臨的挑戰不可謂不大!

       從最近8年的每股盈餘來看,自2005-2007年的每股獲利10-12塊左右,下滑到2008-2012年的7-8元左右。雖近幾年都能穩定維持在7元以上,但以往高速獲利的榮景已然遠去!觀察2013年第一季的獲利表現,每股盈餘1.38元仍優於去年的1.26元,但截至目前5月份的累計營收卻較去年減少約13%之多!而營收表現往往是這一類代工企業集團的命脈,營收衝不高,代工的微利難以發揮規模優勢!這一點投資人不可不慎!

       展望未來,相信郭董自己自有一套藍圖以因應日後的變局,無論如何,八爪章魚式的鴻海集團是否能站穩下一個10年、20年,就讓我們拭目以待吧!

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