F-中租(5871)2015年第四季法說會簡報

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中租線上法說會影音網址:http://webcasting.todayir.com/2104/2/1/

法說會報導彙整:

《其他股》F-中租今年營收看增1成,獲利同步成長  2016/03/15 07:39 時報資訊

【時報記者林資傑台北報導】F-中租 (5871) 昨(14)日召開法說會,說明去年各地區營運概況。展望今年營運,F-中租預期營收仍可望維持10%成長,獲利亦可跟隨營收同步成長,其中,台灣及中國均預期成長10%左右,泰國則為持平至小增,越南、馬來西亞地區則會有新增業務挹注。

F-中租去年總放款餘額維持穩健成長,合併總放款及應收帳款年增12%,其中台灣成長19%、中國成長7%、泰國衰退2%;若以地區原幣別計算,中國及泰國總放款則為成長9%及3%。公司表示,由於目前整體經濟外交環境較為嚴峻,去年成長表現符合內部預期。

F-中租去年合併營收年增7%至368.28億元,若扣除前年認列天母營建工程案一次性收入則為年增9%;稅後淨利年增1%至68.63億元,每股盈餘6.02元,高於前年的5.99元。公司表示,前年有認列工程案利益及中國營改增過渡期的退稅優惠,使去年獲利成長較不明顯。

從地區來看,台灣去年營收年增11%至159.97億元,若排除7.51億元一次性收入則為年增17%,稅後淨利年增17%至47.61億元,維持強勁成長。去年第四季延滯率2.7%,較前年同期2.5%略升。公司預期,台灣景氣要再過幾季才會復甦,將密切關注變化。

中國地區去年營收年增5%至175.06億元,稅後淨利年減24%至21.3億元,主要由於備底呆帳提存比例自4%升至4.5%,加上退稅優惠結束,減少約5億元收益影響。去年第四季的延滯率5.5%,較前年底5.1%略增,不過下半年延滯回收更有效率,打銷呆帳亦維持穩定。

泰國地區去年營收年增1%至25.33億元,稅後淨利年減1%至6.34億元,主要因經濟環境續疲、且遭逢旱災,出口、國內投資及消費均未見起色。去年第四季延滯率6%,較前年同期4.9%增加,但狀況已趨於穩定,且回收率均維持高檔,備抵呆帳維持既有水準。

展望營運後市,F-中租策略長兼發言人廖英智表示,台灣地區今年預期可成長10~12%,中國地區亦有10%左右成長,泰國則預期持平至個位數成長,加上越南、馬來西亞地區可能有新增業績挹注。整體而言,控股營收估可成長10%,獲利亦可跟隨營收同步成長。

中租台灣獲利占比 回到六成

2016-03-15 03:01 經濟日報 記者夏淑賢/台北報導
中租控股昨(14)日辦2015年度法說會,主要地區獲利結構再次翻轉,台灣年度獲利比重回到六成以上,中國大陸則自2012年首度突破三成後回降到三成以下。

不過,扣除一次性稅務利益因素,中國市場仍維持穩健並未受到經濟放緩衝擊,中租並預期中國大陸將回歸正常成長軌跡,東協市場則是擴張業務的新亮點。

中租控股表示,去年稅後純益68.63億元,每股稅後純益(EPS)6.02元,即使在大陸市場下行、前年有一次性稅務利益墊高基期影響,中租控股整體獲利仍維持成長局面。

從放款與總資產比重來看,兩岸與泰國三地市場的比重變化不大,但獲利結構變化則顯著,中租控股表示,這是因為大陸少了前年的「營改增」稅制改變的一次性收益挹注,但若以本業而論,大陸市場的獲利貢獻度並未下滑。

台灣市場表現亮眼,在策略調整、大幅拉高自行承作企業戶業務,轉介銀行合作的客戶集中以個體戶為主之下,雖然台灣去年來自與銀行合作的分潤手續費收入減少,但反映在利息收益則是大幅增加,也使得台灣的獲利成長相當亮麗,年增率達到17%。

股利估優於去年 F-中租年營收看增1成

F-中租(5871)14日召開法人說明會,法人主要問題都聚焦在中租控股今年成長率、各地區資產品質及配股、配息率。中租控股表示,今年整體營收可望較去年同期成長10%,另今年中租控股預估盈餘也會隨營收同步成長,本周四(17日)將召開董事會決定配股配息率。

法人估中租今年配息配股率不會低於去年每股配息2.8元及配股0.4元,甚至可以略高於去年一點。

中租控股日前已公告1~2月累計營收新台幣57.6億,與去年同期相當,然而中租控股估今年營收成長率約在10%,去年成長率是7%。

若以地區別來分,台灣地區今年會持續較去年成長10%,儘管大陸地區今年前2月因貿易融資業務承作量少,累計營收年減8%,主要是因2月受農曆年假期及計息天數減少影響,合併營收也較元月減少,中租控股發言人廖英智表示,大陸今年成長率會在10%左右。

中租大陸地區去年4季的延滯率分別5.4%、5.3%、5.5%及5.5%,較前年底的5.1%略增,大陸去年稅後淨利21.3億元也比前年的27.94億元下降24%,但因台灣地區去年增長17%以及其他地區成長,使得中租控股去年全年稅後盈餘68.63億元,每股稅後盈餘6.02元,還是高於前年的5.99元。

廖英智說,由於利差優勢持續及延滯回收逐步增加,資產品質維持且備抵呆帳充足,今年控股整體營收預估應有10%成長,盈餘也會同步增加,包括台灣及大陸地區都會成長10%上下,但泰國成長幅度會差一點,至於越南地區成長率會達30%左右,馬來西亞據點因去年才成立,預期今年會大幅成長。

(工商時報)

股利估優於去年 F- 中租年營收看增1成

 

F-中租今年營收上看400億元,全年EPS挑戰6.36元

財訊快報 (2016-03-15 13:10)
【財訊快報劉家熙報導】F-中租( 5871 )中國地區今年將擴充四個據點,法人預估,中國放款年增率將以一成為目標,預估今年營收逼近400億元水準,上看392億元,全年稅後盈餘預估在72.44億元,EPS挑戰6.36元的水準。

中租去年放款餘額達2293億元、年增率12%,其中三大地區─台灣、中國及泰國營收佔比為52:33:15,主要成長動能來自台灣與中國。台灣放款餘額為1211億元,年增率19%,中國放款餘額745億元,年增率7%。

法人指出,F-中租主要耕耘市場包括台灣(中租迪和等)、中國(仲利國際等)、泰國等,獲利佔比台灣:中國:泰國約為6:3:1,公司結算去年全年獲利達68.6億元、與2014年持平,去年獲利成長幅度趨緩除了景氣趨緩中國授信核准度降低外,各地降息亦使得利差提升不易。而今年1月單月獲利5.5億元、月減率11.7%、年減 率5.7%,不如2015年每月平均5.7億元水準。

營收變化概況:

5871營收

股價走勢:

5871

評:從今天爆量長黑的走勢看來,顯然投資人悲觀的情緒居多!公司盤中也否認今年業績增長10%的說法!

大股東持有率:

chart (36)

評:大股東持有率下降,這不是很好!不過中租很多外資持股,也不排除是賣股換錢!

p.s我聽法說會線上影音檔案的Q&A時好像摩根大通的分析師都會提問(聽了幾次法說會檔案聲音一樣,應該是同一個人,喜歡中英文夾雜提問!)

董監持股:

5871董監

經理人持股:

5871經理人持股

評:董監及經理人持股比率持平!至少沒減少下去了!

總評:

1.台灣營運比重增加,大陸延滯率提高,公司雖有開拓大陸據點,但顯示大陸情況比想像嚴重,營運壓力較台灣大!

2.公司預估10%的成長顯示過去高成長的時代不再,要觀察東南亞如越南馬來西亞佈局的腳步是否能提升獲利動能!這也是外來成長性較高的地區,值得期待!

3.配股政策須待周四董事會後公布,預期仍可維持前年(配息2.8配股0.4)水準!個人認為有機會配3塊錢現金股利!(猜錯不要罵我!)

4.股價仍在53-58區間整理,短期應該就是這樣了!當然越跌我會視情況加碼!目前手邊有十張中租借券出去,利率2.5%,還算可以!

 



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