37576_4159927_138933

下面一段訪問是今年5月3日波克夏股東會期間新浪財經對巴菲特所做的訪談實錄,茲摘記及點評如下:

關於投資中國

Q:您提到去年您與一家中國公司幾乎達成了收購合併協議。您今年遇到類似情形的中國公司嗎?
A:還沒有。

Q:您在投資中國企業會看重企業哪些素質呢?和美國採用的標準一樣嗎?
A:是的,完全一樣。我們希望能充分理解它的業務,是非常基本的業務。我們能 預見10年20年後這個公司會越來越強大。希望能理解它的管理,能信任它的管理團隊。還要在理智的價格買入。

小樂點評:

這裡巴老提出對於投資中國企業與美國企業一樣的標準:

1.了解公司的業務2.了解公司的團隊與管理3.理智的價格,可以說巴老對自己選股的標準一點也沒放鬆,依然堅持價值投資的基本原則!

Q:您看好Netjet 在中國的發展,這是否意味著您對中國的未來經濟持樂觀態度?對中國快速發展的最富有的百分之一人群有很強的信心?
A:這是我們的一項長期投資,因為我們五年,十年,五十年後還能擁有它。短期內應該看不到明顯的發展,但是長期來看,我相信其意義會很重要。

小樂點評:

這裡體現出巴老對於投資的重要觀念:不要只看公司的短期表現,而是著眼於長期的發展與成長!

Q:說到中國的具體板塊,您會長期持有哪個板塊?
A:正如我說的要能預測到未來10-20年的發展。我心裡目前沒有答案。

小樂點評:

跟很多喜歡預測市場走勢的人不同,巴老堅持自己不對沒有把握的東西進行猜測!不知為不知,是知也!

關於價值投資

Q:您買了不少報紙。報紙坦白來說在衰落,新媒體在上升。您這樣投資的好處在哪裡?
A:我們以很低的價格買入,預期它在長時間會持續衰落。

小樂點評:

[人棄我取],當世人將某些行業棄如敝屣的時候,反而是取得低價買入的好機會!

Q:展望未來,您對投資哪個國家最有興趣?
A:哪有機會我們就會投資哪裡。

小樂點評:

這裡巴老以簡短的話告訴我們投資不要預設立場,等待好的機會出現!

Q:您是更願意投資剛剛起步但是具有潛力的公司,還是更願意尋找更加成熟的已經有一定實力的公司?
A:我們從來不會投資剛起步的公司,我們的高級總裁可能會考慮一些,但是我自己是從來沒有。

小樂點評:

很多人喜歡買進剛ipo或是才上市三五年的公司股票,而巴老則是願意買入歷史悠久而且具有相當競爭實力的公司!從他的公司持有像可口可樂/美國運通/富國銀行/IBM等都是具有悠久歷史的公司即可證明!

Q:您在投資的時候如何衡量新型能源產業?
A:我基本上什麼產業都會考慮,但是我一般不會把注意力放在那些正處於巔峰期的產業上。

小樂點評:

和其他喜歡追逐市場熱門產業的投資者不同,巴菲特反而很少會去注意當紅的產業,正所謂:人多的地方不要去!

關於A股市場

Q:您今天早上評論了中國證券市場,您認為相比美國市場來說投機因素更多,作為一個價值投資人,您會認為現在是將資產配置到中國的好時機嗎?
A:我對中國股市價錢不太清楚。總體來說,我認為股票最好在大幅下跌後買進而不是在大幅上漲後買進,但對中國股市的具體情況我不清楚。

Q:您預計中國要過多久才能成為價值投資者的樂土呢?
A:這取決於價錢。如果股價大幅下跌,那就成了樂土。但人們不會在那樣的情況會是樂土,這是個難題。所以你需要要能獨立思考。

小樂點評:

由上面兩個問題可以看到,對大多數的人來說股票下跌套牢像地獄一般;對於巴菲特而言,以很低的價格買進股票猶如置身樂土!而更重要的是投資人自己能夠獨立思考!

關於保險投資

Q:保險是您的核心業務,您對美國和亞洲的保險業的市場發展怎麼看?
A:我們美國公司的運營是世界範圍的,尤其是我的Berkshire Hathaway保險公司,去年就從亞洲雇了不少員工。我們期待能在亞洲做得更多。在過去我們更傾向於投資那些面臨困境的亞洲公司,但今後我們會擴展我們的業務範圍,其實我們現在就已經開展我們的業務了。

Q:許多人認為亞洲的保險產業被低估了,你怎麼看?
A:我對此一無所知,我只知道我們會去亞洲盡可能做些投資。

小樂點評:

這裡,巴菲特再度展現出了不知為不知的務實態度!

關於石油和黃金投資

Q:您不喜歡投資黃金。但對於中國和印度的消費者來說,他們對黃金的熱情是極大的。您怎樣衡量黃金投資中的文化因素?
A:我不擔心這個問題。文化因素不會使黃金更值錢。50年後,100年後黃金不會有任何產出,所以我不會買。但人們確實因為因為宗教,權利等因素確實會購買。

小樂點評:

巴菲特對於黃金這一類的貴金屬一貫的看法是不會去投資,因為黃金並不會為投資人帶來增長的價值!

Q:您去年將石油股清倉,這是否意味著您對石油前景不夠樂觀?
A:這個我不清楚。我們很少會長期投資石油。我們買過中石油 ,賺了不少錢。我們很少大規模投資石油。

關於能力圈

Q:互聯網行業現在發展迅猛,比如去年上市的阿里巴巴。您還是不打算碰科技股嗎?
A:我們通過互聯網進行很多業務。但對於選擇具體的科技股,我沒有其他人有優勢。我沒有興趣去戰勝別人的強勢領域。

小樂點評:

對於科技股,巴菲特承認自己沒有足夠的優勢可以理解,也就是:不懂的東西不要碰!

這也是為什麼巴菲特的投資績效總是優於其他人的原因!

投資人必須謹記自己的能力圈範圍大小,而不要想越級打怪!

Q:您會更傾向於投資哪一類公司,行業領先的利潤的公司或是新興有行業板塊如新能源但卻較難估值的公司。
A:難以估值的公司還是交給別人來做吧。我不能估值我是不會買的。

小樂點評:

這段話可以看出巴菲特寧可避開有可能的賺錢機會,也不去碰觸自己無法估值的公司!

原文來源網址:http://finance.sina.com.cn/focus/Buffett2015/#137969400

小樂整理/點評

cococola

最佳代言人:可口可樂執行長與大股東巴菲特在可口可樂2015年股東會上的畫面!



Leave a Reply

你的電子郵件位址並不會被公開。 必要欄位標記為 *