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壓縮機大廠瑞智(4532)去年每股獲利雖創下近年新高的2.3元,也宣布配發2元股息,然而公司亦公布發行增資股以及可轉換公司債的計畫:

個股:瑞智(4532)去年EPS 2.3元,擬辦現增及可轉債籌資22億元資金

【財訊快報/戴海茜報導】瑞智(4532)公布2014年財報及股利政策。2014年每股稅後盈餘2.3元,並將配發每股現金股利2元,配發率為87%,以昨天收盤價30.7元計算,現金殖利率為6.5%。瑞智董事會也決議發行5000萬股現金增資,預估募得12億元,及發行可轉換公司債10億元,總計22億元為償還銀行借款,將有助降低利息支出。

瑞智2014年壓縮機年產量1350萬台,再創新高,全年合併營收181.27億元,年增10%,稅前淨利17.42億元,稅後淨利12.13億元創新高,EPS為2.3元。

瑞智為減輕財務負擔,董事會也通過辦理5000萬股現金增資,每股價格為24元加上發行10億元可轉換公司債,初估可籌資22億元,每年可減少2860萬元利息支出。

瑞智為因應客戶、訂單量增加需求,公司規劃於中國九江投資興建新廠,預計今年底完工、明年初投產,初期規劃一條年產能約150-200萬台產線,之後將擴充至600萬台達滿產能。而該廠公司規劃用於變頻壓縮機製造。

瑞智3月出貨料創高;客戶消庫存/旺季恐延後

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MoneyDJ 財經知識庫

瑞智2元 擬籌資22億

2015-03-23 經濟日報 記者張義宮/台北報導
瑞智精密(4532)董事會通過去年財報,合併營收181.27億元,稅後純益12.12億元,每股純益2.3元,表現亮眼。瑞智今年有直流無刷變頻風扇馬達(BLDC)、九江新廠的變頻壓縮機投產效益,將挹注成長動能。

瑞智董事會昨(23)日也通過擬發放每股現金股利2元,同時規劃發行5,000萬股現金增資,預估募得12億元,及發行可轉換公司債10億元,總計22億元為償還銀行借款,將有助降低利息支出。瑞智是全球第四大壓縮機大廠,去年壓縮機年產量1,350萬台,再創新高,帶動去年合併營收181.27億元,年增10%。瑞智強調,九江新廠可望在今年底投產,帶動全年壓縮機產量提升至1,500萬台,年增一成;BLDC今年則在屏東及九江兩地投產,年產能可達150萬顆,是挹注成長的動能。

現金增資及可轉換債

【財訊快報/編輯部】瑞智精密(4532)為償還銀行借款,董事會決議詢價圈購方式發行國內第二次無擔保轉換公司債,總額新台幣1,000,000仟元,發行期間3年,票面利率0%。另董事會決議現金增資發行新股50,000仟股,發行價格暫定每股24元。

可轉債預計發行10億元,我們假設以轉換價格30元計算,則全數轉換之股數約為33333仟股,則現增股加上全數可轉債股約為83333千股,即約當股本增加8.3億!

以瑞智原本股本46.84億計算,股本約增加17.7%

4532股本

下面用一個簡單的例子說明股本增加對於盈餘造成的影響:

我們知道每股盈餘的計算公式為:

股本的計算為股本=股票面值*股份總額

根據每股盈餘的計算公式,假設某公司淨賺200萬,股數為100萬,則其每股盈餘為2元

假設其發行現增及可轉債後,股數增加50%,來到150萬,假設其淨利不變為200萬,則其每股盈餘因股數的增加而僅剩約1.33元左右!

因此若要維持每股盈餘兩元的獲利,則其淨利需增加至300萬,等於淨利需增加50%!

以這個簡單的例子主要在說明當公司股數增加,淨利亦須同步增加才能維持公司的每股盈餘不變!

假設公司要維持跟去年一樣每股盈餘2.3元,公司現增加上可轉債股數全部兌換,公司股數為5.514億股,則其淨利須達12.68億元,也就是說公司的淨利要從2014年的12.12億成長至12.68億,成長率須達4.6%!

也就是說公司2015年的稅後淨利需增加約5%才能和2014年的獲利持平!

不過即使未能達到5%的淨利成長,假設淨利仍與去年相同,則其每股盈餘應該可維持在兩元左右!

損益表(季/年)


資產負債表(年)

現金流量表(年)

 獲利能力

經營能力

財務結構

償債能力

*負債比率近幾年都偏高,發行現增與可轉債對於財務壓力的減輕多少有些幫助!



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