大恭化學(4706)是一家以製造並銷售顏料染料的公司,本文將以這家公司為例,探討其股權結構!

公司營業項目

公司沿革

由沿革可知大恭化學是一家中日合資的企業!

產業地位

股本來源

公司自92年盈餘轉增資至今,股本一直維持在7.9億元!

股東結構

股東結構上外國機構及外國人持有比率達30%,主要因公司為中日合資企業有關!

股權分散情形

持股1000張以上的股東佔全部比率的58.97%,籌碼集中!

主要股東名單及持股前十名股東相互關係

第一大股東為住化色料株式會社持股29.28%,為日本住友化學的子公司之一,隸屬於日本住友集團!

第二大持股人為大恭現任董事長鄧加惠先生持股12.21%,另第三大持股為加惠投資公司(鄧加惠先生持有該公司50%股權)持股4.92%,第六大股東黃秀華女士則為鄧加惠董事長之配偶,持股1.92%!第四大股東則是大恭化學員工持股信託專戶持股3.56%

整體來看公司實際經營者與合資者的股權穩定,約占股權的50%以上!

 營運概況

2014營收:大恭(4706)結算今年10月份合併營業利益737萬元,單月合併稅前獲利764萬元,月減46.69%;累計今年1-10月合併稅前盈餘8592萬元,以股本7.90億元計算,每股稅前盈餘為1.09元。

歷年獲利

公司近幾年每股獲利都在1塊以上,營運穩定!

股利政策

從發放的股利來看,近4年每股均發放1元股利,近13年均配發股息!

 結語:從其股權結構看來,大恭是一家經營權穩定的公司,經營團隊權益與股東一致,而且連續多年獲利且配息.雖然在營運的成長性上比較沒有太多亮點,但就存股的角度而言,個人以為可買入當定存股!不過此股交易量偏低,屬於冷門的股票,股價波動性也不高,買進需要有耐心!

價格試算:

五年平均股利為0.94元,以溫國信五年平均現金殖利率法計算,

便宜價為:0.94*16=15.04元

合理價為:0.94*20=18.8元

昂貴價為:0.94*32=30.08元

103.12.12收盤價15.8元 介於便宜價與合理價之間!(此價位仍低於淨值16.55元)

假設明年配息1元,目前現金殖利率約6.3%!

風險敬告:本文為個人觀察紀錄,非勸誘及鼓吹投資,讀者需注意自身風險,盈虧自負!

資料來源:大恭102年年報

連結網址:住化色料株式會社

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