剛剛在小樂自己的投資社團上,社員們熱烈討論一則上市公司陞泰(8072)發布的資訊:

看到這一則資訊,我相信持有他的股東應該樂歪了,怎麼會有這麼好康的事情,公司原本每股只發5元的現金股利,竟然加碼到20元!

如果以今天收盤的價格計算,現金殖利率高達26.1%!

但且慢!為啥公司那麼大方呢?先看一下公司2013年的獲利和歷年的配股配息:

從上表看來,96年開始每年配發的股息逐年提高,但原本102年配發5元現金股利則是創7年來新低!

再看一下近七年的EPS,很明顯的呈現走下坡的趨勢,2013年的獲利也是七年來的新低!

我們再從公司營收的狀況來看:

102年全年到103年3月份的的營收年增率都是負數!

那麼四月份的營收呢?

【公告】陞泰 2014年4 月合併營收 (單位:仟元)
項目 合併營業收入淨額
本月 152,879
去年同期 235,903
增減金額 -83,024
增減百分比 -35.19
本年累計 614,637
去年累計 910,588
增減金額 -295,951
增減百分比 -32.5

營收年增率較去年同期相比還是負數,而且達到35.19%!

我們再看公司發布2014年第一季的財務表現:

第一季每股盈餘只剩0.87元,相較於2013年第一季還有1.65元,足足衰退了47%!

獲利與營收表現均相當難看,下面這一則報導也可做為參考:

公司說明增發現金股利的原因為:因應公司營運資金閒置過多,擬返還股東現金以利股東權益。這也表示公司沒有辦法透過營運業績的增長帶給股東更好的報酬!個人以為公司在產業的轉型上遭遇了極大壓力,故以增發股利作為挽救股東信心的作法!

對於公司大發股利這種看似慷慨的行為,其實隱含著的是公司核心競爭力衰退的事實,投資人在欣喜於領到高額股利的同時,也千萬要小心是否因此賺了股息,而賠了價差呢?

5/10補充:

另外我們看一下公司董監持股的情況:

經營階層的持股比例合計在30%以上,若增發股息,這些人當然是直接受惠!以董事長持有400張計算(不計算投資公司的持股),將可領到800萬的股息!

而在股利可扣抵稅額即將減半入法的情形之下,今年提前大發股息在明年還可享受100%的可扣抵稅額!

本文僅代表個人觀點,非任何形式之投資建議,請注意自身投資風險,盈虧自負!

附錄:騰雲12式



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