一般而言,我們在看一家公司的財務報表時,「毛利率(Profit margin)」的高低,也是我們參考的指標之一。而毛利率的計算方式為:

通常毛利率越高,說明企業的盈利能力越高,控制成本的能力越強。但是毛利率是否越高越好呢?或者說毛利率的高低與獲利有無絕對的關係?以下我們就兩個表格來看,第一個表格我們篩選出台股近三年毛利率高於70%的公司最近一季公布的獲利情形:

高毛利率組

由上表可以看到,這些高毛利率的公司在獲利表現上落差甚大,顯見高毛利率不是獲利的唯一護身符!

第二個表格我們篩選出台股近三年毛利率在5-10%之間且最近一季每股獲利在1元以上的的公司:

低毛利率組

從這個表格我們也不難看出來,即使是毛利率只有5-10%之間的公司,仍有不錯的表現!

結語:毛利率雖是衡量一家公司獲利能力的一項指標,但其數字的高低並非跟獲利的高低劃上等號。因此在使用這項財務指標時,我們必須考慮到不同產業的特性,最好是就同產業類型的公司加以比較之,指標的意義才能發揮作用!如下表安控產業公司毛利率之間的比較:

毛利率比較

(點圖可放大檢視)

由上表安控系統公司可看到毛利率的差異很大,而獲利較好的公司毛利率明顯較高,反之沒有獲利的公司毛利率明顯偏低,因此在安控產業公司的毛利率比較就具參考價值!

延伸閱讀:

銷售毛利率

何謂毛利率??

Jimmy補充:


不同產業 , 毛利率的合理數字不一樣 .. 比如軟體業可以到80% 以上 . 餐飲可以到50% 以上 , 通路則因為是快速流通 , 主要靠營業額擴大 .. 所以毛利較低 ..當然最低的是最沒有競爭力 , 技術最沒有門檻的電子組裝 , OEM ..另外 , 有壞心的公司也會將該列入成本的改列到費用 , 然後發佈毛利率提升的假象 ..因此跟去年甚或前幾年相比較也是重要的.

Tivo Chang補充

 

以最新數字來看,毛利率小於5%的公司賠錢的比率高達70%

為讓圖表更清楚,就略去股價大於400元之部分,我的解讀是毛利率沒衝破10%,股價要上百不太容易…

 



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