第二部分:尋找買點

  
  雖然彼特•林奇選股著重於基本面並毫不留情的剔除弱勢公司,他的一些基本原則在篩選判別中還是非常具實用價值的。我們的首次篩選會排除金融類股。彼得•林奇是個標準的金融股迷,而且在《戰勝華爾街》這本書中,他提供了一系列銀行類股的篩選方法。不過在我們討論範圍內得排除銀行股,因為他們的資金運作很難同其他公司做比較。
  
                                                                                                        如何買進?
  找到一個好的公司,我們的投資戰略還只成功了一半,如何以一個合理的價格買進,是成功的另一半。林奇在評定股票價值時,對公司盈利水準和資產評估兩方面都很關注。盈利評估集中于考察企業未來獲取收益的能力。期望收益越高,公司價值越大,盈利能力的增強即意味著股票價格的上揚。資產評估在決定一個公司資產重組過程中非常有指導意義。

  
  仔細分析市盈率

  公司潛在的盈利能力是決定公司價值的基礎。有時候市場預期會比較超前,以至於以過高的預期高估股票價值,而市盈率則能時刻幫你檢查股價是否存在泡沫。該指針比較股票現價與新近公佈的每股盈利。一般而言,成長性高的股票允許有較高的市盈率,成長性差的股票市盈率就低。
  
  市盈率如何與其歷史平均水準縱向比較?通過研究市盈率在很長時期中的表現,我們應該對該指標的正常水準有個基本的判斷能力。這方面的知識幫我們回避那些價格被過高估計的股票,或是適時警告我們:是該拋出這些股票的時候了。假設一個公司各方面都讓人滿意,但如果價格太高,我們還是應該回避。我們下一步的篩選在於目前市盈率低於過去五年平均水準的公司。這個原則相對嚴格,除了考察公司目前的價值水準,還要求五年的業績正增長。
  
  市盈率如何與行業平均水準比較。這個比較能幫助我們認識到公司與整個行業相比股票價格上是否被低估,或至少有助於我們發現這只股票的定價是否與眾不同?不同的原因是在於公司本身成長性差?還是股票價值被忽略?林奇認為最理想的是能夠發現那些被市場忽略的公司——在某個壟斷性強且進入壁壘高的行業佔有一定份額。然後再從這些篩選結果裏找出市盈率低於整個行業平均水準的公司,這才是我們的最終目標。(本文資料來自於網路)

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