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[投資問答]Retire@42投資問答

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Q1請問您何時開始投資?當初為什麼想要進入股市投資?投資到目前多久了?

1994 年. 當時出社會後第一份薪水就全部投入市場, 記得那時挑了一檔水泥股 – 建台水泥 ( 33元買進 ) . 挑股邏輯非常好笑 ,因為當時的薪水大約就這個價格 , 就從上市公司股票代碼由上開始找 , 找到第一個”價格適合”的就買了, 我笑稱這叫 : 薪水選股法.
投資到目前為止 ( 2014 ) 年 , 剛好20年.

Q2你在職場工作多久?當初為什麼有退休專職投資的念頭?退休時您做了哪些規劃?
職場生涯將近18個年頭 ( 1994 年至2012 ) . 前9年是當資訊工程師 , 後9年則是經歷產品經理 , 事業策略發展中階主管 . 工作時的產業是資訊網路與電信產業.
由於服務的公司在2008 被某家上市電信公司購併 , 深刻體會工作的風險其實頗大 , 因為你服務的公司有可能會在職涯過程被併購會倒閉 . 基於與新公司的企業文化磨合不太順利 ,因此在購併後即開始一邊工作,一邊積極建立被動收入 , 期望可以儘早走向財富自由之路, 也就是透過專業股票投資來開啟人生下半場-做自己的主人的自由投資生活 .
從有提前退休的打算一直到真正退休 , 大約歷經三年. 這三年來我主要做兩件事 :

一 .記帳 :將整年的花費分為食,衣,住,行,育,樂 , 每天確實執行記帳

( 我使用的是iXpenseIT Lite , 是免費的記賬app ) .透過記帳有兩個優點 :
1.了解自己一年的花費大約是多少 ?
2.哪些花費是可以節省 ? 或者延遲享樂 ?

二. 拓展被動收入 :建立一個簡單的excel 表 , 以年為單位 . 當知道自己一年的花費後 , 就在top line ( 收入項 ) 記錄自己一年可以從投資所能賺來的項目即金額 , 其中包括 : 現金股利 , 退稅 , 資本利得(股票賣出 ) ..等 . 當一年的被動收入 > 一年的總花費 , 並有信心未來每年都可以如此時, 就勇敢地跟老婆提出財富自由的成績 , 當然溝通過程非常折騰人 , 但最後還是達成此目標 , 於2012年3月提前退休.

當然, 在拓展被動收入過程, 我是這樣建立起我的投資心法的:

1.大量閱讀 : 主要是財經投資相關書籍 . 這個階段主要是大量吸收知識 ,舉凡財報書 , 產業分析 , 經營管理 , 財富自由..等書都是我閱讀的標的.

2.專注大師的思考 : 大量閱讀後開始進行收斂 , 這時發現 巴菲特 , Fisher , Peter Lynch 是三個影響我投資心法的三位恩師 .

3.獨立思考 : 再多的閱讀與學習,若沒有獨立思考,一切都是枉然. 為此 , 我發展出自己的投資心法 ( 其實過程有發展出兩個, 一個較偏向價值投資 , 一個則偏向高速成長股投資 ) . 而在考量自己的投資報酬期待下 ( 快速提早退休 ) ,我選擇了後者.

Q3在投資的過程中,你認為最困難的地方是什麼?

以下四項是我認為是很困難的 , 有些我做得還不錯 , 有些則還要努力 :
思考 : 如何判斷哪些知識是重要的 ? 那些是不屑一顧的 ?
耐心 : 如何在手上有資金時 , 學習適當的等待 ?
定見 : 如何人云不亦云 ? 如何建立對持股的信心 ?
靜心 : 如何關心投資標的 , 卻又遠離市場.

Q4在你投資的歷程中,有無讓你印象深刻的投資經驗(無論賺或賠)?為什麼?

在尚未發展出自己的投資心法前 ( 大約3年半前 ) , 我將50% 以上的資本購買了知名的股票”鴻海” , 期待自己可以跟小S公公一樣 , 可以獲得高報酬 , 當時期待郭董在電子商務 , 通路的佈建 , 經過半年的期待, 發現事實並不如想像 , 在過了半年的煎熬後的某一天, 認賠殺出 ( 大約賠10% ) , 轉進我研究半年以上 , 到目前為止依舊看好 , 且單一持股的-佳格 .
事後檢討 , 我了解到.. 一個標的物是否具成長性 , 除了從營收獲利判斷外 , 還要從產業分析上了解該標的物是屬於緩慢成長 , 穩定成長, 或者高速成長 ( by Peter Lynch ) .. 以鴻海來說 , 當時我購買時 , 已屬於緩慢成長了 ( 高速成長其實是在10年前 ) , 而佳格則正在這個高速成長的浪頭上.

Q5對於剛接觸投資的人,您有什麼樣的建議?

除了可以參考我前面所分享有關如何建立投資心法外 , 以下是我的補充建議 :
1.你一定建立自己的投資心法 :

建立投資心法代表你有邏輯思考的能力, 你有獨立思考的能力 , 你有建立持股信心的能力, 最重要的是你不會被氾濫的資訊所左右. 唯有在你能說出自己的心法 , 並執行之, 而且證明有期待的獲利後 , 你才真正的可以說是一個”專業”的投資人.

2.你一定要跟高手學習 :

在投資的過程中 , 你一定會有很多問題產生 . 這時候你一定要找到可以解惑的高手 . 不過如何判斷”真正的高手 ?” 這問題本身就不容易 . 我是透過閱讀來找高手 , 透過他們的心法來解惑.

3.閱讀 :

閱讀的重點不在於你看多少本書 ? 重點在於你看哪些書 ? 這些書讓你在投資心法上幫助了什麼 ? 在這不斷地閱讀與思考中 , 你就在建立自己的投資邏輯與心法 . 我建議 , 只要看國外的幾個大師的著作 , 至少看個5次以上 ( 我個人會重覆一直看 ) .. 當你願意細細品味每一句話時 , 就代表你看進去了.

4.不急著下單 :

在尚未發展自己心法前 , 請不要貿然下單 .

Q6可否談談你如何選擇投資標的?選股流程為何?

What stock at what price ? 股票投資就是這麼簡單!? , 在下單前我通常花半年以上研究某一個股 ,價格則是接下來的問題. 如何研究並進行選股 ? 第一步, 你可以這樣獲得Idea :

1.Bottom Up + Peter Lynch 模式來找標的物 . 比如 : 你可以透過逛街 , 來發現通路股

2.透過媒體 : 平面 / 電視 / 網路 / 雜誌 / 書本 都是很好的管道 , 除了可以吸收投資知識外 , 更可以因為他人的撰文介紹 , 而快速了解這個股 , 或者這產業 ( 在此我必須強調只是快速, 不是完整 ) .

3.朋友 : 從朋友那裡(甚或小道消息 )也可以認識到新個股 .. 但通常很有限.

4.Top Down : 從上市櫃所分類的產業別 , 一一進行研究與了解. ( 這方法很仔細 , 但通常很乏味 )

我是綜合以上的方法來認識新股 .

第二步 : 當對某標的有興趣後 , 你必須了解該個股的產業特性 , 競爭 , 產業鏈 . 這三個面向非常重要 ,而且是在你進入財報前一定要具備的知識 . 我通常透過Google 大師(至少看10頁以上 ) , 以及公開說明書來進行了解 .

第三步 : 當對該股與該產業有一定程度了解後 , 你可以進入財報領域, 這時 , 你可以透過一些財務指標來進行篩選 .. 比如 : PE / EPS / ROE / 過去幾年的配股配息. 我比較會去了解的是該標的是否在某一年會有較不好的表現 ? 原因在於 ? 是大環境或者產業特性 ? 未來是否會再度發生 ?

第四步 : 若此標的初步篩選是OK 的 , 就將他加入你的”Snowball List “ , 在此我鼓勵大家一定要有自己的Snowball list .. 也就是投資標的潛在名單 . 我自己有兩個名單 , 第一個名單 < 20 , 大多是我認為可投資 , 但可能價格或時間未到 ..當然也有我已投的標的. 第二個名單 < 30 , 主要是我覺得有興趣 , 有機會 , 但尚未熟悉 , 並在短期內是不會投的標的.

第五步 : 更新你的Snowball list : 不管是增加資料 , 或者比對你的預期價格 . 當價格來到你的目標時 , 就是你投資建立持股的時候了.
當你這樣反覆的操作幾次後 , 你就會發展你自己的投資心法 . 或許這不保證一定永遠獲利 , 但保證一定有機會獲利 ( 至少我到目前是如此 )

Q7在投資的路上影響你最深的人物或是思想為何?

莫過於 : 巴菲特 , Peter Lynch & Fisher .
巴菲特教我 : MOAT , 滾雪球 , 市場先生 , 安全邊際 .
Peter Lynch 教我 : 菜市場投資學.
Fisher 教我 : 選擇成長股.
這三位大師的投資理念 , 讓我發展出我自己的投資心法, 我的投資心法是這樣的 :

1.一定要有MOAT : 比如品牌

2.一定要有10年以上的投資價值 : 滾雪球, 並且避開市場先生的胡鬧.

3.一定要有賺錢 : 最好除權息兼具.

4.最好是B2C 品牌 : 跟Peter 一樣逛街了解自己標的物的產品或服務,同時不斷建立持股信心.

5.一定要有中國市場 , 而且正開始佔據市場: 高速成長股的必要條件
要100% 理解大師的投資理念是不可能的 . 但我們可以多讀幾次大師的巨作來提高理解的百分比 .

後記:
Jimmy很詳細地說明了他的投資歷程以及退休邁向專職投資人的規劃,我想這些思維歷程具有一定的參考價值,值得我們借鑑!



小樂

小樂,天蠍座,台南人,喜歡閱讀與寫作,鼓勵散戶們多作投資思維。