論產業及商業模式

看看中國談文創產業 … 未來大中華區 , 文創產業應該會佔有一席之地. 要瞭解這個產業 , 我不認為坊間的分析師有這個能力 , 因為他們很少有藝術修為 , 創意想像 , 多是報表及$$ . 這是優點 , 若能在他們真正瞭解前就進場佈局 , 或會有不錯的報酬.

對這個產業的分析 , 你必須多接觸藝術活動 , 瞭解文化意涵 , 發揮想像力 , 打開你的感受力 .. 那麼你將看到更多可能的投資機會.

朋友常問我 , 要怎麼學習biz model 的判讀 .. 除了書本的研讀外 , 你可以透過bottom up 的方式來看多一點的公司 , 進而訓練自己的判讀功力.

政府的創櫃版 ( 上市櫃 IPO 也可以 ) , 是一個很好的練習基地 . 比如我現在正在看"方進化"這家有趣的公司 , 嘗試去了解這家公司的biz model !

當你可以在短時間內就清楚了解一家公司的biz model , 你就具備基本的"嗅覺" , 這對接下來看財報也是很有幫助的.

B2C 的終端品牌產品及服務 , 在這裏有比較多的分析與思考 . ( 比如食品 , 餐飲 , 零售通路 .. ) . 因為這些個股 , 沒有所謂的大客戶 , 沒有因為競爭者的突然出現造成掉單 , 散戶自己可以透過親身調查來感受業績 , 市場嗅覺可以快過所謂的分析師.這是我可以強化持股信心的主要原因

連鎖餐飲業成敗關鍵在於 : 良好管理 , 充裕資金 , 腳踏實地地擴張計劃

餐飲業跟零售業一樣 , 在步步開拓全國市場之際 , 大概享有15到20年的高度成長期

“例如閣下在加州賣炸魚跟薯條 , 紐約同業賣得再好再便宜 , 也搶不到你的生意 " — Peter Lynch

Peter 對餐飲業的看法, 解了我先前的疑問 .台灣市場不大 , 所以要達到Peter 所謂的20年高度成長期 , 勢必要有台灣以外的市場機會 . 台灣的餐飲零售業是有輸出國外的機會 , 這也是台灣經濟未來重要的發展契機.

看來 , 方向趨勢似乎都是對的 . 接下來可能就是找出最好的標的物,還有等待好的價格了.

企業經營與財報

在工作生涯中曾擔任中階主管的經驗告訴我 , 這句話真的非常經典 . 任何嘗試想透過財報來完全了解一家公司 , 是天方夜譚 . 因為 , 財報本身只是一個揭露載具 , 是由主事者來主導 . 只要符合會計規範即可 .

光損益表Top line 的"營收何時認列?" 就可以造假 .. 那麼整張損益表不就無參考價值 ? 也非如此 , 我一直認為財報是一個輔助工具 , 幫助你快速了解一家公司的概觀 ..從數字來了解. 但回到實際營運面 , 還是要了解該公司的產業鏈 , 競爭態勢 ..等.

論選股

“倒過來想,一定要倒過來想" -Carl Jacobi

孟格非常推崇這句話 , 我則認為這是思考路程上的一個重要方法 . 當我們觀察一件事 ( 標的物 ) , 通常會有一個建立信念的過程 , 在這個過程上 , 我們容易以我們既有的經驗 , 或者狹隘的資料或環境來建立出這個信念 , 這通常是不夠的 .

唯有倒過來想 , 你才會站在經營者的立場 , 消費者的角度 , 競爭者的面相 , 政府的思維 , 國際局勢的變遷 .. 等. 當你列出一個可能會失敗的清單後 , 再一一檢視 , 若能夠一一自我辯駁 , 那麼就能更完整的建立對於這件事 ( 標的物 ) 的信念了.

不過,要提醒自己的是 , 沒有一件事 ( 標的物 ) 是100% 完美的.要有容納不完美的胸懷 , 這是我稱謂選股上的藝術涵養與智慧 .

投資與生活

投資教我理性 , 花錢讓我感性 .
一般人很難如巴菲特般的投資能力 , 但也很難如巴菲特般的花錢行為 . 人生的目的不在於一直的賺錢 , 而是適時享受錢所帶來的快樂 , 及不用錢所帶來的快樂 .

投資路上 , 你必須真正知道 , 很多你是不懂的 . 當你不懂時 , 你可以選擇避開 , 或者認真學習 , 但千萬不要似懂非懂 , 然後嘗試提出看法與回答他人的問題.
興趣 / 目標導向 , 都會讓你打開知識的天窗 . 但有時你卻不知道這些所謂的"知識" , 其實是對投資一點幫助也沒有 , 甚或有害.
不曉得為什麼 , 自己在一些聚會場合上 , 對於投資的言論表達已愈來愈謹慎 . 不過這謹慎 , 有著更多的自信做支持 .

 

(作者:Retire@42/來源網址:https://www.facebook.com/Retire42)

作者Retire@42介紹:
我的人生下半場已然開打, 不同的是我選擇了以投資生活為主軸. Buffett 說 “人生就像雪球. 重要的是要找到溼的雪,和一道長長得山坡.“ 簡單幾個字,卻值得一再玩味,也是我奉之為圭臬之名句. 雖然我喜歡"獨立思考", 但我更喜歡分享. 獨立思考讓我可以投資獲利,分享則可以讓我交到志同道合的朋友. by Retire@42

本文轉載內容經原作者授權使用,非經同意請勿全文轉載使用,謝謝!