最近聊了許多看似不相干的問題,譬如"標準差"、"效率前緣"這些經常用在資產配置的概念,以及一些技術面的技術,譬如突破均線、OBV、布林通道等等,再加上一些出來混很重要很重要的基本功。

基本分析選股,我相信這三個面向都有非常出色的代表人物,你心裡又浮現了哪些優秀的投資人呢?

先抓住一個位子當作基礎來思考吧,用最簡單的指標KD為基礎,我們簡單運用KD值在低檔向上黃金交叉視為買點,經驗告訴我們,還是要設置停損,也有"大師"說要第二次交叉才是買點,但實務上我們也看過許多第N次才是買點的例子,又或者買了雖然沒有虧錢,但盤整了許久卻又出現賣出訊號。

若是回到技術分析、價格分析的最基礎,投機大師李佛魔在沒有電腦的時代,就已經立下"盤整突破後才買進"的投機典範,投機大師科斯托藍尼也喜歡同樣的買點,然後享受趨勢帶來的好處;那麼這裡我們可以跳TONE來一下標準差,標準差是代表著計量統計,若是用計量統計來作股價的判斷,我們可以說,"底部的便宜價,通常是不正常的,應該是錯殺、誤判、或是被冷落(價值投資買點),又或者可能是有什麼未公開的利空,或是產業、景氣的變化,這時順勢投機者,也不會急於進場,會等到盤整結束,也就是上一段指標成行之後才進場。

故此我們來看,實際上標準差最普遍被用到的地方,應該是大型資金作資產配置才會用的方法,但事實上不論是價值投資或者順勢投機人,理論上也是在用標準差來評估是否該進場買進股票,價值投資人因為較為了解產業,所以相信這是被低估的價格,公司營運會轉強,或者產業會好轉,所以不論個人資金週轉的效率如何,他相信他可以拿到比順勢投機人更好的績效;順勢投機人的立場來看,可能不如價值投資人來得了解公司、產業,但我願意用較快的週轉率、以賺大賠小的彈性來賺取更高額的報酬,而實務上我們都看到、各式各樣不同技術的投機人卻分食了這個市場。

嚴格說起來,不管是價值投資或者是順勢投機,都不是一件容易的工作,值投資,你可能需要弄懂會計法規、認識產業、甚至認識新科技,順勢投機,你可能需要很快速而且精確的數學底子、還有承受風險的能力(停損7次-5%你受得了嗎?),這裡就不贅述可能的風險了。

不時會有朋友對我說:不管投資還是投機,本質上還是在賭,因為基本分析也有作假的空間、又或者原本的優勢可能被取代,而且本質上,也都只是買進跟賣出,放空跟回補。因此,不管你想從是哪一種金融活動,弄懂效率前緣以及標準差是必要的,然後才能在你分散投資部位的時候較為準確的弄懂你的資產組合是否得宜。

再說得多一點,順勢投機者,你的部位如何建置?加碼之後停損點怎麼重置?要用1234去加碼,還是4321去加碼? 4321自然報酬高些、但面臨停損風險大些,1234反之,這些都是隨勢隨時應該要設算你的部位變動的,效率有接近效率前緣嗎?若是兩檔個股以上,不論是正相關還是負相關的持股,有把握作好嗎?(要知足啊!!)而價值投資更不用說,若是是沒有評估之前的統計資料,如何去了解公司的制度是否健全?產線的效率如何?之後的營收變化純益變化,這都是需要這些統計基礎才能夠稍有掌握的吧?

是故,市場上專家很多,學者很多,爲什麼只有績效平淡的巴菲特能創造傳奇?除了波克夏他安分守己的公司文化之外,關於資金配置、市場景氣、公司治理、產業變化等等許許多多的"評估能力",才是波克夏(雖然還是時常投資失利)能夠長久成長、成功最重要的"普通常識"吧!

OS: 第一次嘗試寫那麼長的網誌,希望大家會喜歡,並且認清楚台灣特別發達的"股市補教業"裡有多少不完整的課程。 投資,不過是排在理財之後,一個放大儲蓄的技能。加班、副業、投資,都是你必須花費時間、金錢、體力(健康)、情感去增加收入,若是沒有好好自己紀錄、統計、取捨,怎麼作出幸福的決定呢?

     
 標準差,維基百科:

 http://zh.wikipedia.org/zh-tw/%E6%A8%99%E6%BA%96%E5%B7%AE

 公式很複雜可以跳過,但是我相信多練習在腦海裡畫些常態分布圖,會對你的人生十分有幫助,特別

是在投資時的資金運用上。

有機會,我會試試看寫一系列關於如何按部就班的建立投資策略的文章,謝謝收看。

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原文出處:

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