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[轉貼]投資原則檢查清單(窮查理的普通常識)

本書是巴菲特50年智慧合夥人查理.蒙格的人生哲學。
巴菲特說:「他用思想的力量,讓我從猩猩進化到人類,否則我會比現在窮得多。」本篇只介紹投資原則檢查清單。

《聰明的飛行員即使才華再過人,經驗再豐富,也絕不會不使用檢查清單。》

蒙格不會按照清單上的順序逐一應用下面這些原則,這些原則出現的先後也與其重要性無關。每個原則都必須被視為整個複雜的投資分析過程的一部分,就像整幅馬賽克圖案中每個單獨的小色塊那樣。

● 風險:所有投資評估應該從風險評估(尤其是商譽風險開始)
估算適當的安全邊際
避免和道德有問題的人交易
堅持為可見的風險要求合理的補償
永遠記住通貨膨脹和利率的風險
避免犯下大錯;避免資金持續虧損

● 獨立:「唯有在童話中,國王才會被告知自己沒有穿衣服」
客觀和理性的態度需要獨立思考能力
記住,你的對錯,並不取決於別人同意或反對——唯一重要的是你的分析和判斷是否正確
隨波逐流只會讓你往平均值靠近(只能獲得中等的業續)

● 準備:「唯一的獲勝方法是工作、工作、工作、工作,並希望擁有一點洞見。」
透過廣泛閱讀把自己養成終生自學者;培養好奇心,努力使自己每天更聰明一點點
比求勝的意願更重要的是做好準備的意願
熟練掌握各大學科的思維模型
如果想變得聰明,你必須不停追問「為什麼、為什麼、為什麼?」

● 謙虛:承認自己的無知是智慧的開端
只在自己明確界定的能力圈內行事
辨識和查核否定性的證據
抗拒追求「虛偽的精確」和「錯誤的確定」的欲望
最重要的是,別愚弄自己,而且要記住,你是最容易被自己愚弄的人

● 嚴格分析:運用科學的方法和有效的檢查清單,能把錯誤和疏忽減到最少
區分價值/價格、進展/行動、財富/規模的不同
記住淺顯的,勝於掌握深奧的
做一個商業分析家,而不是市場、經濟學或證券分析師
考慮總體的風險和效益,永遠關注第二層或更高層次的潛在影響
要往前想也要往後想;總是反過來想

● 配置:正確配置資金是投資人最重要的工作
記住,最佳用途總是從次佳用途比較出來的(機會成本)
好點子得來不易;當時機對你有利時,要狠狠下注
別「愛上」投資項目;要視情況而定,伺機而動

● 耐心:克制天生好動的傾向
複利是世界第八大奇蹟(愛因斯坦),不到必要的時候,別去打斷它
避免多餘的交易稅和摩擦成本,永遠別為了行動而行動
幸運降臨時要保持頭腦清醒
享受結果,也享受過程,因為你活在過程當中

● 決心:當合適的時機出現,要果斷採取行動
在別人貪婪時恐懼;在別人恐懼時貪婪
機會不會常來敲門,所以當機會來臨時,抓住機會
機會只眷顧有準備的人;投資就是這樣的遊戲

● 改變:適應變化並接受不可避免的複雜性
認清並適應你所處世界的本質,別指望世界來適應你
不斷挑戰和主動修正「最愛的觀念」
正視現實,即使你並不喜歡;尤其是在你不喜歡現實的時候

● 專注:別把事情搞複雜,記住你原來要做的事
記住,聲譽和誠信是最有價值的資產:而且可能在瞬間化為烏有
避免妄自尊大和生出厭倦無聊的情緒
不要見樹不見林
務必排除不必要的資訊干擾
面對大問題,別當鴕鳥

原文網址:http://wawafinanceessais.blogspot.tw/2011/05/blog-post_2138.html

 

窮查理的普通常識:巴菲特50年智慧合夥人 查理.蒙格的人生哲學

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