[新聞解讀]三十年河東，三十年河西:淺談台股產業版塊的位移

一則今年十月份的舊聞引起我的興趣，標題為：傳產、金融權值股 市值大躍進。部分內容摘引如下：

台股加權指數從8月28日外資展開連續買超首日的7,824點，到9日的8,344點，集中市場總市值由21兆9,603億元，擴增到23兆4,521億元，增加1兆4,918億元（增幅6.79％），傳產及金融市值增幅各達9.03％、9.57％，金融股市值由3兆825億元到3兆3,776億元，市值增加2,951億元，傳產股（非金電）市值由8兆1,012億元到8兆8,325億元，市值增加7,313億元。

但電子股市值從8月28日的10兆7,767億元，到目前的11兆2,315億元，市值增加4,548億元，增幅僅4.22％，連傳產股及金融股市值增幅一半都不到，也低於總市值增幅，僅台積電、台達電、日月光少數個股較抗跌，鴻海市值增幅僅5.33％。(工商時報 記者林燦澤／台北報導 2013年10月11日 04:10)

可以看出這一則十月份的報導指出金融傳產的市值增幅，較電子類股為佳。以往台灣股市往往言必稱電子股，以電子類股馬首是瞻的現象，如今在投資人的偏好度上，產生了位移現象。我們再以11月8日依收盤價格之高低為排列基準，統計台股前30檔高價股分屬於哪些產業類股，如下表所示：

這三十檔個股屬於電子類股的一共有12檔，傳產類股則有18檔。顯見投資人對於電子類股不再獨尊，傳產類股受到青睞的程度有增加之趨勢。

另外，下面這一則新聞也值得注意，茲摘引如下：

今年來，台灣的紡織股很不一樣。首先，可以賺到一個股本的儒鴻，股價漲到300以上；其次，股性一直很冷、今年有機會賺半個股本的東隆興漲到100元以上：而獲利與股價一向平穩的績優生、今年預估每股可賺8元的聚陽，股價也漲到180元以上。

原本市場大多解讀是原物料價格下滑，利潤從供應鏈上游往下游移動使然。不過九月份以來，位居中上游且股本不小、股性牛皮的福懋、南紡卻一前一後皆創下二十年來的歷史新高價。(437期《財訊雙週刊》)

眾所皆知，紡織業屬於傳統產業，在台灣六七零年代經濟起飛之時，扮演著外銷出口極大的產值。然而隨著台灣本地工資的上漲，許多老字號的紡織廠因而面臨虧損，於是轉進大陸或是東南亞等工資較為低廉的地區，再加上不斷研發新的服裝材質科技，如今也闖出了另一片天地，帶動相關上市公司的股價屢創新高。相反的，一些原本被寄予厚望的電子類股，如宏達電(2498)、F-TPK(3673)、宏基(2353)等公司，股價和市值直直落，令人不勝唏噓！

古人曾云：「三十年河東，三十年河西」用來比喻人事的盛衰變化無常。民國八零九零年代的電子產業，隨著微軟與英特爾公司的聯盟而壯大，風光一時。現在卻因為失去了win-tel的翼護，重硬體輕軟體，沒有找到更為創新的產業出口，面臨了相當嚴峻的考驗。另一方面，身處於傳統產業的企業，在經歷了時代的考驗與淘洗，反而淬煉出一身打不倒的本事，發揮出企業本身的價值！但我們也不要忘了古人給我們的忠顧，下一個二三十年，誰能肯定贏家是誰呢？