Jason Zweig是美國一位專欄作家,經常在華爾街日報分享投資觀念,而根據他寫作的內容風格來看,他比較接近於巴菲特以及格拉和觀念的長期投資人。

今年五月,他在華爾街日報發表一篇文章,題目為:「巴菲特傳授的一課:懷疑自己」。

讀完這篇文章後,我非常贊同作者對於巴菲特的一些看法,茲摘要本文內容,並表達我的想法。

作者一開始談到巴菲特在今年(2013年)波克夏股東大會上作的一件事,那就是:「邀請了對沖基金Seabreeze Partners Management的Doug Kass(Berkshire股票空頭)加入一個分析師小組,向巴菲特和副董事長Charles Munger提問。」

「在自己的投資組合看起來一切都很順利時,也許你能做的最重要的事情是聽聽堅持認為你不對的人是怎麼說的。」作者認為巴菲特這樣的舉動是值得讚許的!他以全美投資者關系學會(National Investor Relations Institute, 簡稱NIRI)在2011年對500多家公司的一項調查為例,指出一個事實:「在例行的季度業績電話會議上,80%的公司都限制了提問者的身份。接近25%的公司僅接受在“預批名單”之內的人的提問。僅11%的公司允許散戶投資者提問;而表示歡迎所有人提問的公司只佔到了區區12%。甚至,76%的公司為預期將出現的問題準備好了答稿。根據NIRI調查,高管在業績電話會議上致的開幕辭,每12家公司就有1家是事先錄制好的;而其中逾80%是不會披露這一點的。」也就是說,大多數的公司並不喜歡「烏鴉型」的投資者或股東出現在公司的各種會議上。因此對於巴菲特這樣的舉動,作者於文中提出:「上一次你盡力尋找某個人來反駁自己的投資理念又是什麼時候?」

作者並引述Kass的意見指出巴菲特是「是自信的,但是他不害怕挑戰。」而這一點對於多數投資人是不容易做到的!巴菲特並在股東會上引用達爾文的話指出:「無論何時遇到了與自己信奉的結論相反的事情,達爾文都必須在30分鐘內記錄下新發現;否則他的腦子就會想辦法排斥矛盾的信息,就像身體排斥移植器官一樣。人的天性就是傾向於自己願意相信的東西,尤其是最近的經驗鞏固了這種信念的話。」

文章的後半部,Jason Zweig引用了多名投資專家的觀點來印證挑戰自我投資理念是一件相當重要的事情!總結作者的看法,他指出:「在自己的投資組合看起來一切都很順利時,也許你能做的最重要的事情是聽聽堅持認為你不對的人是怎麼說的。」

看完這篇文章,我認為作者以及像巴菲特這樣的超級投資人都在告訴我們一件事情,那就是我們投資時必須適度地懷疑自己,聽聽與我們意見相反者的看法,或者是站在對立面進行思考。當我們對某個投資標的或方法一頭熱的時候,我們或許需要一個潑冷水者來幫我們恢復冷靜,避免過度行為!

另外,我也想到了道家的哲學核心思考,莊子在齊物論中提到:「物無非彼,物無非是。自彼則不見,自知則知之。故曰:彼出於是,是亦因彼。彼是,方生之說也。雖然,方生方死,方死方生;方可方不可,方不可方可;因是因非,因非因是。」(本段譯文:各種事物無不存在它自身對立的那一面,各種事物也無不存在它自身對立的這一面。從事物相對立的那一面看便看不見這一面,從事物相對立的這一面看就能有所認識和了解。所以說:事物的那一面出自事物的這一面,事物的這一面亦起因於事物的那一面。事物對立的兩個方面是相互並存、相互依賴的。)人都有不自見之患,如何在投資上破除盲點,從不同角度去思考,敢於挑戰自我的價值理念,或許這是成為偉大投資人必要的修練!

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