小樂閱讀分享系列:操盤手的萬無一失投資術

小樂閱讀分享系列:操盤手的萬無一失投資術

       今天分享一本書的內容,書名為「操盤手的萬無一失投資術」。作者張智超,本身擔任過半導體產業研究員、多家股票及期貨操盤人,目前為大眾綜合證券投資事業處副總經理。作者操盤台股多年,並以自身大起大落,再復起得到傑出證券人才獎的經歷,悟得一套以BMW質化偵查術及TROC量化分析術檢視企業獲利及研究企業本質的心法,以下摘錄此套投資術的重點:

B:企業成長的模式為何?是否有絕佳的競爭力且不易被取代?

M:企業所處的產業市場夠不夠大?企業的市占率如何?這兩者是同時上升趨勢,抑或一上一下?

W企業的股東結構如何?企業是否誠實告知經營狀況?是否有炒股嫌疑?對一般股東是否友善?

T企業所處的產業趨勢為何?企業本身是否具備成長趨勢?兩者是同時呈現上升趨勢,抑或一上一下?

R企業生產的產品或服務是否具有市場的進入障礙?ROE是否大於15%,且呈現上升趨勢?高ROE是否來自高淨利率?

O營收與EPS的年成長是否大於10%,且呈現逐年向上趨勢?

C企業的自由現金流量是否呈現正值?是否有穩定客戶基礎?

作者看好的BUSINESS MODEL

1.具技術門檻的利基

2.具正派且有綜效的富爸爸

3.具寡佔優勢的產業

4.具專利權與認證障礙的產業

作者看空的BUSINESS MODEL

1.以低成本為訴求,但其產品差異化能力差

2.進入障礙低的產業,且不具競爭優勢

3.變化過速,又需大量資本資出的產業

4.轉投資過多,且無核心競爭力的集團

5.缺乏出海口,僅用資本支出建立起進入障礙的產業

企業家言行的觀察重點

1.1000張以上持股的張數占股本比重的趨勢,是否穩健向上?

2.董監持股是否穩定且高?內部人士申報持股轉讓的情況如何?

3.當企業利多見報時,是否有特定券商在出貨?

4.實施庫藏股時,是否有特定券商藉此出貨?

5.大股東的股票設質比重,是否有偏高的情形?

6.董監酬勞占稅後淨利的比重(即肥貓行為)嚴不嚴重?

7.會計師、財務主管與高階人員是否有不當異動徵兆?

避開地雷股心法

1.避開轉投資過多且不易了解的公司

2.避開負營業循環的公司

3.避開利息保障倍數偏低的公司

4.避開速動比率不高的公司

5.避開印股票換鈔票的公司

6.避開大股東持股下滑的公司

7.避開股價持續破底的公司

 操盤手的萬無一失投資術

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1 則迴響

  1. http://www.kingstone.com.tw/book/Book_Page.asp?aid=A0912biyesa&actid=A0912biyesa&kmcode=2015630432563&partner
    請問這篇 小樂有推薦嗎
    這句話 不懂耶
    一、用最簡單的方式分散風險:買進「一檔」反映大盤的指數型基金。
    (哪一檔?別以為ETF就是大盤指數型基金,差很大)
    小樂知道 為何差很大嗎
    3q
    版主回覆:(11/06/2012 11:03:24 PM)
    沒看過這本書!但看了一下介紹應該也是提倡指數化投資的書!

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