Chapter5巴菲特買些什麼?

鈔票不會把口袋燒個洞。不要因為只是因為有現金可以運用,就買支股票。等到適當的時機再來進場也不遲。

小樂觀點:如果沒有適合的投資機會,手握現金也是不錯的選擇!

如果你打算像巴菲特這樣長期投資,可得確實做好深入研究公司的功課,才能買進他們的股票。現在做好妥當的查核工作,可以避免日後的懊悔。

小樂觀點:謀定而後動,與其看股價的漲跌,不如多花時間研究公司的營運模式。

長期投資者應該特別注重管理品質,確保高層主管也握有公司大量股權。而且,如果公司主要骨幹打算獲利了結或申請退休,那你可不能貿然投資。

小樂觀點:除了了解一家公司的經營模式,重視公司領導人及經營團隊的品質也相當重要!

一家知名的公用事業公司可以創造穩定的現金流,你們的投資組合之中應以公用事業股為中流砥柱。

小樂觀點:其實只要能持續創造穩定現金流的公司,都應值得觀察研究!

如果你覺得投資組合中某檔股票不再合適,千萬不要遲疑出脫。其實相對大眾的迷思。即使是巴菲特也會買賣股票。

小樂觀點:理論上我們希望長期持有具前景、獲利佳、能賺錢的股票,而不是長期持有股票。如果不然,一定要出脫持股!

Chapter6 當「好的」投資急轉直下時

如果你們是長期投資,可別只是因為最近投資之後立刻大漲就開香檳慶祝。同樣的道理,如果投資之後行情隨即急轉直下,也不要因此喪氣。只要公司體質良好,最終否極泰來、轉虧為盈的可能性還是很高。

小樂觀點:買體質良好的公司,即使遇到營運的亂流,也比較有機會回復到正常軌道,至於股價因非理性因素下跌,反而是進場買股的好時機。

當你們持股的公司陷入難關時,如果某個(或是更多)比較積極的股東願意接掌管理的重責大任,並致力改革的話,你們的投資也比較可能有收穫。

小樂觀點:很少有人可以像巴菲特一樣願意介入經營,這一點台灣比較不適用。

收購案可能牽涉極高的風險。……如果你持股的公司習慣以股票作為收購案的融資,而不是支付現金,那你可得當心。

小樂觀點:基本上這種公司就不應該持有,持有的話那就快快出清吧!

除非公司比競爭對手具有明顯的優勢,像是市場進入障礙難以克服,或是和合作夥伴的綜效無法輕易效仿,否則最好避免資本密集的事業。

小樂觀點:在台灣資本密集的公司(如記憶體、面板、太陽能)目前都狀況不佳,除非像台積電這樣有競爭優勢,否則投資人還是避開為好!

單單因為高成長的公司股票下挫,未必就是買進時機。

小樂觀點:投資人一定要去探究高成長公司股票下挫的背後原因,如果是因為成長趨緩或是競爭優勢大幅下滑,就不應該進場買股!

資料來源:巴菲特也會犯的錯/瓦漢.詹吉江著

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