(11 Mar 1955, Washington, DC, USA — Graham(左) and Woods testify before the Senate Banking Committee in Washington, DC. They are discussing the stock market and investing.)
葛拉漢說過一個故事:有一位油商上天堂時,請求天使開門讓他進入,
天使告訴他說:對不起,從門口看就知道油商區裡面已經客滿,沒位子了。

油商說:真不巧,我可以向裡面跟他們說句話嗎?

天使說:可以,沒問題。

於是油商大喊:地獄裡挖到油井了。

裡面的人聽到後蜂擁奔出,拼命尋找下地獄捷徑。

天使說:這招很管用,現在位子很多,請進。

油商摸摸頭說:我還是跟大家一起走好了,搞不好地獄有油井的謠言是真的。(來自葛拉漢論投資)

在真實的股票市場裡,從眾者經常聽到某支明牌會大漲,未來前景有多美好,多會賺錢,或是有某位股市大戶要在市場上大炒某支股票。從直覺與經驗在冥冥之中,隱約知道買進可能不會有好下場,但心理總覺得消息與報導可能是真的。於是嘗試跟著買,而且常常剛開始有賺錢,因為金額不大且一有價差就獲利了結。等到經驗豐富,野心變大,金額也變大後,心想賺足價差再賣出,很奇怪就開始賺不到錢,而且一買就被套,於是就留著等解套,但往往被套牢的股票,永遠也無法解套。只好變成長期持有的股票,如果是績優股還有機會解套,如果是經營不善的股票可能等到變成下市股票。

所以從眾者有賺錢時可能是蠅頭小利,虧損卻是一大筆,最後本金賠完了。於是從眾者下了一個結論是:股票市場風險很大。但風險大的真正原因是從眾者不知道自己在做什麼。

德國投機家科斯托蘭尼曾說:「知情就代表著毀滅。」一語道破從眾者的情況。

作者:喬林  故事來自:葛拉漢

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