各位在買賣股票時,有時會遇到這樣的情境:買進某某股票之前,他一直飆漲,買進股票後,卻是跌跌不休。等到我們受不了賣出下跌的股票時,他卻又漲了上去!這叫投資人怎麼辦才好?如果你經常處在這種買賣之間的後悔情境,那你有必要認識投資時的後悔效應!
後悔效應的類型:
作為後悔:指的是因為執行某項決策,而在未來會因為作此項決策而後悔之。
例子:投資人將手頭股票賣出後,股價卻上漲,因而懊悔不已。
不作為後悔:投資人在投資行為上遲遲不敢作決策,而在事後造成後悔。
例子:投資人未將手頭股票賣掉,但後來股價下跌,因而後悔之。
後悔效應的影響:
Shefrin&Statman認為投資人為了避免後悔,會傾向繼續持有資本損失的股票,而去實現具有資本利得的股票狀況,他們將此種現象稱之為「處份效果」。
避免後悔會促使投資人表現出「賣盈守虧」的行為,即處分(錯置)效果。「處分效果」指出投資人有賣出贏家股票的傾向,不但上漲的股票賣得太快,而且下跌的股票又持有太久。因此害怕後悔會在兩個方面傷害投資人的財富:

(1) 繳納較高的稅款與佣金

(2)由投資組合所賺取的報酬被削減。
後悔趨避心態:
投資人若投資失敗會將此歸因於其他投資人也是和自己一樣,以減少內心後悔的程度,這是降低認知失調(指同一時間有兩種矛盾想法,從而產生了不舒適的緊張狀態)的方式。
趨之若鶩必有利可圖心態:
這就是從眾行為發生的原因之一,當投資人聽信明牌或他人建議與內心屬意的投資標的一樣,則內心後悔的程度降低,並增加購買意願。簡而言之,這是一種怕後悔而造成「要錯一起錯」的從眾心態。
克服避免後悔的方法(心理學家魯賓所提出):
1.確定自己的投資金額與時間
2.不宜隨時變動決策行為
3.以自己的立場來作考量
4.提醒自己持續投入的潛在風險
5.隨時保持警覺
克服避免後悔的方法(張宮熊博士建議):
1.風險控管:
適時做好風險控管,嚴格遵守設定之「停損」「停利」策略。
2.抓準時機:
自己設定的買點區域到了就可以進場,不必強求買點價位精準出現, 等候有時錯過買進時機。
3.切勿執著個股:
對於個股不必有先入為主的觀念,例如對於人人都說的績優股,一昧追高或死抱,忘了停損停利。或是太執著於同一類股,而不顧該類個股產業已發生變化。
4.保留老本:
建議保留1/3現金部位,否則即使有翻身機會,沒有本錢也枉然。

(以下部分資料改寫或摘引自張宮雄博士所著之風林火山-投資心理學。)



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