[小樂講股]我對玉山金(2884)的看法(讀友限定)

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玉山金將現增105億
2017-03-02 00:49:37 經濟日報 記者吳靜君/台北報導
玉山金昨(1)日董事會通過兩項議案,一是將現金增資105億元,挹注玉山銀行發展,預計今年上半年可以到位;其次為發放每股股票股利0.8元、現金股利0.53元,依昨日收盤價計算,現金殖利率為2.8%左右。

玉山金表示,隨著存、放款的發展,以及金融業對金融科技發展的需求,玉山銀行需要更健全的資本來發展業務,因此玉山金將現金增資,初步將募集7億股,每股暫定是15元,75%由原股東認購、保留現金增資發行股數15%由員工認購、10%則由是採取公開募集的方式募集,挹注玉山銀後資本適足率(BIS)和第一類資本適足率 (Tier one)將會增加0.8~0.9個百分點。

玉山金最近一次現金增資在2014年,募資105億元,同樣為了健全玉山銀行的資本,玉山金表示,若此次增資之後,股本將會從876.54億元擴大為940多億元。

玉山金董事會同步通過股利政策,今年預計發放股票股利0.8元、現金股利0.53元,玉山金昨日收盤價在18.65元,依此計算,現金殖利率為2.8%左右,不過相較於過往股息發放0.4元~0.5元左右,今年的玉山金的現金股利顯得十分誘人。

根據玉山金規劃,若105億元現增案順利完成,新的增資股票是有機會分享到股息,因有考慮新增股票也可以分享利潤,因此每股盈餘分配大約被稀釋了7%左右,估計今年將可望發放50多億元的現金分享給股東。

玉山金獲利衝 擬配股利1.33元

去年全年獲利逾130億元,創下新高的玉山金控(2884),昨(1)日公告將配發股利1.33元,其中,股票股利0.8元,以及現金股利0.53元,雖然配發的水準不如2016年的1.43元,但仍維持在近年來的高水位。玉山金控昨天也通過今年將辦理現金增資,擬以每股溢價15元辦理7億股現增,預計籌資105億元,將做為轉投資玉山銀供拓展業務之用。

玉山金控2016年全年稅後獲利131.97億元,再創歷年新高,每股稅後盈餘(EPS)1.51元、股東權益報酬率(ROE)10.41%及資產報酬率(ROA)0.71%。

玉山金控近年來不斷在金融創新和數位金融上領先同業,業績表現更維持穩定成長,因此外資法人持股穩定,向來被視為金控當中「小而美」的黑馬,今年更打算大舉徵才500名,持續把業績推至歷史高峰。

以去年玉山在手續費方面表現來看,玉山銀整體手續費較2015年成長12%,以信用卡手續費成長20.8%及財富管理手續費成長12.4%表現最佳。

在信用卡業務方面,2016年累計簽帳金額突破3,000億元成長18.9%,有效卡數接近300萬卡,並持續投入發展各項新興支付工具,如玉山wallet、Apple Pay、Android Pay等。

在海外布局方面,2016年玉山成立大陸子行、澳洲雪梨分行及台資銀行唯一的緬甸仰光分行,共計在8個國家地區有24個營業據點,2017將積極籌設日本東京分行,持續打造全面的亞洲金融平台。

另外,玉山金控為因應金融科技(FinTech)的發展,成立「Innovation Lab」,聚焦5大領域包括區塊鏈、AI人工智慧、身分辨識、電子支付,以及大數據,都在同業上具有領先的態勢,今年的成長頗受期待。市場法人表示,玉山金控相對其他金融股題材較多,只要今年成長力道持續,法人買盤不會寂寞。

不過就玉山金控公告的股利水準來看,相對2016年配發1.43元股利略低,但高於2015年和2013年的1.3元,維持在相對高檔,而盈餘轉增資後,加上另以每股溢價15元辦理7億股現增,預計籌資105億元,將做為轉投資玉山銀供拓展業務之用,可望加持其新業務的拓展和海外布局計畫。

(工商時報)

20164Q法說會資料:

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