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[美股]老虎證券2月持倉概況

主要持股:哈雷機車/星巴克 /REALTY INCOME CORPM, 佔約52%

衛星持股:視漲跌幅度及業績情況加減倉!

個股新聞彙整:

這不是星巴克第一次敢漲價!因為,它賣的不只是一杯咖啡⋯


星巴克最新公布 2/22 即將漲價!你還會不會去?

咖啡已是大街小巷都可輕鬆買到的飲料,市場超級飽和。然而,一杯咖啡卻也因為販售的方式、價格、通路的不同,衍生出多樣型態的商業獲利模式。明明賣的都是一樣的東西,為何還能群雄各據一方?

這不是星巴克第一次敢漲價。當年它浴火重生,不是只忙著縮減成本提高績效,而是因為徹底執行「星巴克精神」。你的企業,精神是什麼呢?

從一杯咖啡,學到最新的企業經營戰略

「星巴克自 1971 年創立之後,業績一直持續成長。但是,從 2007 到 2008 年利潤卻突然大幅減少。連現有門市的來客人數也大幅減少了。」藤岡的電腦螢幕上顯示出當時星巴克的業績數字。

「看到這些數字,新町小姐妳有什麼感想?」突然被這樣問到,正想著:「什麼銷售額、利潤的,這麼難的東西我怎麼可能會……」但仔細看了一下螢幕上的數字,似乎沒有想像中那麼困難。銷售額雖然增加百分之十以上,但利潤卻降低到一半以下。因為利潤是銷售額減去成本後的餘額,銷售額增加,利潤卻減少的話,簡單來說,就是成本過多了。

「我懂了!因為是成本過高造成問題,所以只要縮減浪費、提高效率不就可以解決問題了嗎?」

「太好了!連我也懂耶!」小櫻內心忍不住舉出勝利手勢,但馬上就被藤岡潑冷水。「嗯,這跟麻美.林肯所想的一樣。」

要洞悉真正的經營危機,不能只看「帳面金額」的變化

「看過這些數字的人,幾乎都會想『應該要提升經營績效』。換個方式來說,所謂提升經營績效的方法,如果連幾乎不懂經營的新町小姐都馬上可以想到的話,也未免太過草率。」

「但是,2008 年再度出任星巴克執行長的霍華.舒茲並不是這樣想的。他認為失去『星巴克的精神』,才是業績低迷的真正原因。」

「當時,星巴克為了能快速提供咖啡,雖然改成把研磨好的咖啡粉送到店裡,但是沒有在店裡研磨咖啡豆的結果,使得現磨咖啡特有的濃醇味道從此消失。為了增加銷售額,也開始賣起熱騰騰的起司三明治,但起司的強烈味道反而蓋過咖啡的香味,甚至起用了技術不熟練的咖啡師來泡咖啡,更降低了咖啡的風味。在消費者報告中,也有比麥當勞咖啡還低的評價出現。」

藤岡接著說明:「換句話說,過度追求成長與效率,反而失去星巴克的魅力。當時已半退休狀態的舒茲,在巡視門市時對這點無法視而不見。所以,他再度出任執行長的時候就想著『應該回歸原點』。本來星巴克的精神,就是『不是家裡,也不是公司』的第三個去處,得取回這樣的地位,回歸創新的文化。」

業績低迷,是因為失去了『星巴克的精神』

藤岡從架上取出《勇往直前:我如何拯救星巴克》這本書說:「即使在這樣的狀況下,星巴克還是有一群很忠誠的顧客。書裡寫到,舒茲在某門市聽到一位當警察的常客說:『這裡有比咖啡更棒的東西。』『在極度忙碌的警察工作中,唯一的樂趣是可以來店裡享受開朗愉快的氣氛。』在美國,殺人事件頻繁發生,警察是和相當大的壓力在奮戰著的。對這樣的他來說,星巴克咖啡店是和自家、職場都不一樣的『第三個去處』。舒茲所想到的是,因為失去了這個『星巴克的精神』,客人才會離開,星巴克業績才會低迷。」

「舒茲為了恢復『星巴克的精神』,陸續快速地進行各項措施。全美國 7,100 家門市,在某日下午全部暫停營業來為咖啡師做訓練;開發新的咖啡、恢復在門市研磨咖啡豆、收購最新型咖啡機的製造商…… 對於可以提升價值的投資在所不惜;另一方面,忍痛關閉再怎麼努力也沒有利潤的門市,重新規畫老舊且無效率的電腦系統與配送系統,且味道強烈的起司三明治也停止銷售。」

「即使這個經營改革成功了,未來或許還是有可能陷入同樣的營運危機之中。舒茲想到這點,規畫了星巴克的新願景,做為星巴克脫胎換骨的行動方針。因此每個員工都持續思考『星巴克的精神』。經過這一連串改革,星巴克重生了,現在也持續成長中。」

從星巴克的重生裡應該學習的是,提升經營績效不是企業重生的唯一方法。星巴克持續在問的是:『星巴克的精神是什麼?』徹底且持續地思考這問題是有其必要的。」

「不在意營收」的CEO,用企業核心價值帶領星巴克營收152億

根據財務報表,2015星巴克在全球創造將近152億美金的營收和27億美金稅後淨利。2016年,根據Millward Brown(市場調查公司)的評選,星巴克獲選最有價值品牌第21名。除了在全球表現亮眼,星巴克去年在台灣營收達85億台幣、稅後淨利達8.27億台幣,成為了統一集團的搖錢樹。

而星巴克幕後的推手是創辦人兼現任CEO舒茲(Howard Schultz),他在1987年買下老星巴克(西雅圖的一家平凡咖啡店),並把它改造成世界級的連鎖品牌。2000年,舒茲宣布卸任CEO,專心於星巴克的全球戰略。2007年,星巴克由於成長過於快速又適逢金融海嘯,不僅顧客人數停止成長,股價還受挫42%。

為了阻止星巴克的崩盤,舒茲2008年重新接掌CEO,一上任便重新把重心放回「夥伴」身上(星巴克的夥伴是指員工),而非財務報表上的數字,並成功帶領星巴克扭轉頹勢。

2016年,舒茲再次宣布要在隔年4月3號退休,當天星巴克股價下跌3%,從此可以看出舒茲對於星巴克的重要性。身為一個成功的領導人,舒茲在退休前也給其他管理者4個管理訣竅。

創新拿鐵

1. 比起營收,更在意核心價值

星巴克在2006年以後,因為擴展過於快速,造成諸多問題,如:在很多家分店都發生,店長不重視式咖啡品質、咖啡調配師不記得熟客名字、 領導階層注重財務數字而非公司的核心價值「人與人的互動」 等問題。

在2008年碰上金融海嘯,星巴克面臨著內憂外患的夾擊,股價也從2006年的40元美金下滑至16.8美金。

舒茲在2008年接手處理「公司內部經營」和「全球景氣低迷」的雙重危機,第一件做的事便是讓員工「重新學習」。在2008年2月26日的晚上,舒茲不顧營業額的損失, 要求全美的星巴克停止營業三小時,重新訓練員工如何製作好的咖啡 。此外,還舉行了星巴克領袖研討會,希望 能重新強化品牌的核心價值「人與人的互動」

舒茲認為:「第一線員工的表現,直接影響了公司的表現」 ,因此他重新給第一線員工上了一課,希望能解決因為快速展店所帶來「店員與顧客互動模式改變」、「咖啡品質不穩定」的危機。

當遭逢巨大危機時,舒茲選擇從「員工」著手,而非專注於數字。透過舒茲與員工的互動,完美的詮釋了星巴克「人與人的互動」的核心價值。

2.下放權力,讓員工發揮

以台灣為例,只要每到夏天,「星冰樂」便會成為星巴克裡最受歡迎的商品。根據統一集團總經理徐光宇表示,2014年星冰樂約佔統一星巴克20%的營收,一共賣出1100萬杯,由此便可知道星冰樂受歡迎的程度。

但你知道嗎?星冰樂是一名星巴克的基層員工迪娜(Dina Campion)發明的。

1993的洛杉磯異常炎熱,當時,迪娜是星巴克的一位咖啡師。一次機會下,迪娜發現星巴克附近的小咖啡廳在販賣咖啡冰沙,她認為將飲品作為冰沙會是一個很好的想法,於是聯絡了之前的主管(當時調到星巴克總部工作)。

主管一接到消息,馬上派了一組團隊來洛杉磯研究,並發現將飲品做成冰沙會是一個很有潛力的商品,於是回到西雅圖總部後便著手研發。

1994年星巴克正式推出「星冰樂」,很快的便登上暢銷飲品的前幾名,並發展出各種口味的星冰樂,如:焦糖、咖啡、巧克力等。

從此可以看出, 因為舒茲下放權力給管理階層,管理階層也下放權力給「第一線員工」,讓星巴克創造出了一個經典的飲品。 舒茲認為「第一線員工」與顧客接觸機會最多,所以最能了解顧客需要什麼、不需要什麼,因此他選擇下放權力,讓基層的員工,也能發揮影響力與創造力。

3.與顧客良好的互動,才是成功的關鍵

舒茲最常對員工說的話就是:「 每一位顧客在店裡消費時,店員所給的感受是最重要的,不要忘記他們可以在別家咖啡店買到更便宜的咖啡。 」這就是星巴克所強調「與顧客的互動」的精神。透過良好的互動,舒茲不僅希望能留住顧客,還希望顧客向朋友推薦星巴克。

與顧客建立良好的關係,讓星巴克在2010年和2013年在臉書和twitter上獲得最優良品牌的殊榮(由Inside Facebook這個分析網站,透過大數據分析出的結果)。也證明了舒茲的策略,讓每次消費的顧客有賓至如歸的感覺。

舒茲也強調:「企業家應該要保持好奇心,好奇顧客的需求」,而舒茲也在觀察顧客消費模式,發現顧客的消費行為因為「科技」而有巨大的改變。

舒茲透過社群網站來觀察顧客對產品的滿意度,星巴克在臉書有超過3,500萬個讚、在Instagram上有1245萬的追蹤者,透過社群網站,顧客可以輕易地提供意見,而星巴克也能彙整顧客對產品的回饋。除了社群網站,星巴克在2008年還推出「My Starbucks Idea」這個網站,讓顧客除了社群網站外,有一個專門的地方給予回饋。截至2015年,在顧客提的15萬筆建議中,就有277筆被採納與實踐,其中包括:摩卡可可星冰樂的推出、用手機行動支付等。

此外,星巴克也順應此潮流,推出行動app,讓顧客可以用手機QR條碼付款。會員在消費時,還可以累積點數,兌換咖啡、甜品。星巴克也跟串流音樂巨頭Spotify和共乘服務的Lyft合作,讓會員在使用Spotify或Lyft消費時,還可以在星巴克的app上累積點數。

舒茲透過「紮實的員工訓練」、「提供意見反饋的平台」和「符合顧客需求的策略」,成功的提升顧客的滿意度與忠誠度。

4.舒茲最重視的「人與人的互動」與「第三空間」

舒茲說:「星巴克不應該只是賣咖啡的地方,這樣太容易被取代了」。星巴克的決策,大都強調著星巴克的核心價值「人與人的互動」,提供顧客最好的服務。

根據曾在星巴克工作的員工Carrie表示,他們被教導「努力達成顧客的需求」。例如當顧客要求:「將飲品重新用微波爐加熱時」,就算沒有微波爐,星巴克的店員也會回答顧客:「我們沒有微波爐,幫你加入熱牛奶可以嗎?」,而不是單純地對顧客說:「我們沒有微波爐」

Carrie還表示,員工手冊還有一條是,「走出櫃檯,用顧客的角度思考」。例如隨時觀察店內音樂會不會太大聲、燈光亮度是否是和顧客需求,並隨時和顧客溝通。

此外,舒茲也提出另一個星巴克強調的概念「第三空間」,此概念希望星巴克能成為一個除了「家」與「辦公室」外,第三個去處。

為了貫徹這個理念,星巴克提供了「免費」且「快速」的Wi-Fi服務。一般企業的老闆或許認為,提供免費的Wi-Fi服務會導致顧客「賴」在店裡,降低翻桌率。但舒茲不這麼想,比起營收,他更重視顧客的感受,星巴克不僅提供免費的網路,重點是網速高達9.1MB/秒,是一般連鎖店的2倍之多,如麥當勞的4MB/秒、Dunkin Donuts的1.7MB/秒。

透過強調明確的「核心價值」,星巴克在舒茲的帶領下,從西雅圖的一間小咖啡店,變成咖啡業的傳說。 在度過2006-2008曾經迷失企業價值的危機,舒茲帶領員工一同找回所遺失的「核心價值」,把員工當作夥伴的領導方式下,創造高額的營收也救活了星巴克的心臟「人與人的互動」。

在2017年4月3號舒茲要再度交出執行長的棒子,星巴克在失去舒茲後,還能堅守「以顧客為主」的核心價值嗎?還是會再度陷入危機?

本文授權自《創新拿鐵》,作者:肇恩
原文標題:「不在意營收」的CEO,卻讓星巴克營收152億

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09/02/2017

巴菲特年賺千億的秘密

  上期講到微軟(Microsoft)創辦人蓋茨(Bill Gates)以931億美元的身家長期蟬聯全球富豪榜榜首。今期本欄將繼續拆解富豪榜第二名的股神巴菲特(Warren Buffett),如何年逾80也能繼續有心有力,在去年賺得接近1,000億港元!
彭博富豪榜顯示,股神巴菲特在截至上周三(1日)的身家為736億美元,排名第二,僅次於其好友蓋茨,而去年他的身家暴增近1,000億港元。巴菲特每年夏天亦會將百分之五的巴郡股份捐給蓋茨的慈善基金,自2006年以來已捐出逾210億美元。


要知道股神去年所賺的錢到底從何來,首要了解其綜合旗艦巴郡(Berkshire Hathaway)。巴菲特是巴郡的主席兼CEO,彭博數據顯示,他個人持有29.5萬股巴郡A股、7.9萬股巴郡B股,2016年巴郡全年股價升幅達23.3%,表現遠優於標普500指數,換言之,單是巴郡A、B股的股價增幅,已令巴菲特去年的身家暴漲136.7億美元。
股神熱愛金融航空股
巴郡去年股價表現出色,除了是因為其全資擁有的BNSF鐵路、再保險公司等業績穩定,巴郡有份投資的上市公司,去年也錄得不俗的升幅。根據去年11月的公開文件顯示,巴郡的五大股票投資為卡夫亨氏食品、富國銀行、可口可樂、IBM及美國運通,除了可樂的表現令人失望,其餘四股在2016年股價分別升4.6%至25.3%不等。
仔細檢閱巴郡的持股,可以發現巴菲特較為看好銀行、科技、消費、航空及工業這5個行業。五大金融持股包括:富國銀行、美國運通、美國銀行、穆迪和高盛。市場憧憬特朗普將放寬金融監管,相關股票遙遙向上。
此外,巴菲特近年積極投資航空企業,於去年11月文件披露巴郡投資了3間航空公司:美國航空、達美航空和聯合航空,去年航空股表現凸出,在美國大選後亦一直保持升勢。
消費股方面,巴郡持有的有沃爾馬、強生等為大眾熟悉的企業,兩者均升逾一成半,表現不錯;科技持股的表現就較為一般,巴郡持有的IBM去年升兩成,算是不俗,但蘋果僅升一成,落後大市。
巴菲特的身家有九成多是來自巴郡,值得留意的是,他本身也私人擁有少量個股,包括富國銀行、美國合眾銀行、房托SRG及IBM,彭博數據顯示,這些非巴郡的持股,合共值5億美元左右。巴郡本身已持有這些股份,股神還要額外以個人名義買多一點,是不是對此4隻股份情有獨鍾?
多年來,巴菲特透過巴郡來實踐價值投資理念,成果驚人,於1964年巴郡股價僅19美元,周四已升至245,430美元,53年間複合年利率達20%!隨著巴郡的雪球愈滾愈大,巴菲特亦成為世界一級富豪。假若股民在當年投資1,000美元在巴郡,今天將可獲得1,290萬美元的回報。
大選後巴郡增持股票
儘管巴菲特是民主黨的支持者,他早已發表預測,不論哪位候選人勝出,美股依然會向好。結果如他所料,大選之後美股持續破頂。早前接受CNBC訪問時,他重申特朗普不會導致市況混亂或引發大衰退,巴郡在美國大選後更大手掃入約120億美元的各類股票,身體力行看好美國經濟發展。
惟須留意的是,近期特朗普簽署禁止中東七國公民入境的行政命令,導致美國航空公司的運作出現混亂,市場擔心未來將有更多航班限制。多間大企的總裁也反對特朗普的移民政策,市場信心受動搖,美股走勢漸轉不明朗。


轉載自《iMONEY智富雜誌》

陸首家維多利亞的秘密旗艦店 內衣大秀上海登場

2017-02-20 10:21聯合報 記者戴瑞芬╱即時報導

維秘旗艦店開張,性感時尚除了吸引女孩們,還有宅男在維秘店「門口蹲」的奇特景象,將...
維秘旗艦店開張,性感時尚除了吸引女孩們,還有宅男在維秘店「門口蹲」的奇特景象,將將在大陸上演。取自搜狐

大陸首家維秘(Victorias Secret)旗艦店,23日將在上海淮海路開幕!而且一年一度全球最性感時尚的「維秘內衣大秀」,將同時登台亮相。

搜狐報導,維秘大陸第一家內衣旗艦店落腳的淮海路力寶廣場,商場看板已經政是昭告2月即將開業,而且今天4層樓的門面已經半拉下粉色的外牆帷幕,就等23日開業,維密天使來走秀。

報導指出,上海已經有幾家維秘店,不過都不是維秘母公司L Brands 直營,而是由馬來西亞商代理,最大的差別就是,代理店只賣香水、沐浴香波、帆布包等美容產品和配飾,「可以買Pink褲,但買不到維秘內衣。」

也因此,維秘旗艦店開張後,包括維秘內衣,還有維秘大秀上的展示,都能跟維秘天使同款了。

維秘旗艦店開張,除了性感時尚八卦話題,上海淮海路商圈也因維秘旗艦店首入,正帶動時尚品牌轉型,掀起體驗升級熱潮。

大陸首家維秘(Victorias Secret)旗艦店已預告將在上海淮海路開幕。...
大陸首家維秘(Victorias Secret)旗艦店已預告將在上海淮海路開幕。取自搜狐

美大咖錢進健康食品新創

2017-02-21 01:51:30 經濟日報 編譯林筠/綜合外電

 

隨著美國食品巨擘逐漸意識到,消費者正轉向生產更健康食品的新創企業,家樂氏(Kellogg)與通用磨坊(General Mills)等大型食品業者因而也正透過創投基金投資食品新創公司,從中找尋更多點子、並刺激創新。

家樂氏的創投基金Eighteen94資本公司,1月投資420萬美元於食品品牌Kuli Kuli;Kuli Kuli用辣木製作甜點。通用磨坊的301投資基金也投資600萬美元,給生產羽衣甘藍片的食品商Rhythm Superfoods 。

湯廚(Campbell Soup)和泰森食品(Tyson Foods)則已各投入1.25億美元和1.5億美元,至其內部創投基金。

道瓊旗下創投調查機構VentureSource的資料顯示,創投基金去年共完成66項與餐飲相關的交易,較2015年上升20%,其中約五分之一是由大型食品公司支持。

消費者的口味轉向更天然新鮮的產品,也是促使大型食品商尋求交易的原因之一。

例如卡夫亨氏(Kraft Heinz)因在美國和歐洲的營業額皆下降,已提議以1,430億美元併購聯合利華(Unilever),但之後已收回。

不過,大型食品商投資競爭對手的新創公司,已讓一些創業家心生警戒。

美國餐飲業者創投金額 資料來源:道瓊Venturesource

美國餐飲業者創投金額 資料來源:道瓊Venturesource

王弼:收住息等併購

【明報專訊】繼月初大型奶粉製造商美贊臣被杜蕾斯避孕套母公司利潔時(Reckitt Benckiser)收購後,周五國際大型食品商又有併購消息。有報道指,股神巴菲特有份投資的卡夫亨氏(Kraft Heinz),提出以每股50美元收購英荷合資的聯合利華(Unilever),總值1430億美元,但聯合利華認為作價低拒絕併購。這宗併購消息,究竟製造了什麼機會?
收購消息一出,聯合利華股價單日彈升15.3%,而其他一向反映了有被收購溢價的美國食品股如通用磨坊(General Mills)和金寶湯則下挫,因為市場解讀為歐洲的食品商較美國同業容易成為收購目標。
卡夫亨氏提價時 是沽貨良機
未來走向方面,首先,聯合利華認為收購價過低,而卡夫亨氏亦表示有提價的可能,因此短期聯合利華的股價有機會升穿50元,不過,我質疑荷蘭人肯不肯把這件「國寶」賣給美國人。
荷蘭是現代資本主義之發源地,荷蘭人非常實際,好價的話當然不會死抱着公司不賣,但不能否認對國家的三大國寶(蜆殼石油、飛利浦、聯合利華)有一定的情意結,最後可能因叫價過高而併購不成。所以王弼的策略是,如果卡夫亨氏提高收購價,就是沽出的黃金時機。
美國食品股 可現價買入
至於一眾大跌的美國食品股,例如通用磨坊,我認為可以現價買入收集(周五收59.23美元),因為他仍有機會成為收購目標,而且估值不高。至於金寶湯,則估值仍偏貴,只宜趁其大跌Sell Put於更低價收集,不宜現價掃貨博反彈。
我曾推介過不少有併購前景的企業,繼美贊臣後,聯合利華是本年度第二隻估中的目標。美贊臣併購一波三折,於去年第二季初建議買入,當時股價約70元,很快就傳出收購,曾衝上94元,後來證實詐糊,又跌回70元,併購消息於兩周前又在傳出,周五收87.5元。至於聯合利華,我於去年11月以約33英鎊購入,上周收37.97英鎊,利潤約15%。按目前回報,聯合利華相對美贊臣和NXP的投資,不算是大錢。
吸大藍籌 可安心收息
不過,相信讀者理解王弼的作風,我很少推介細價股,絕大部分推介都是大型藍籌,因為王弼永遠計值博率。大型藍籌特別是國際跨國企業,他們老老實實做生意,我們亦是他們的顧客,了解產品的品質,所以「呃錢」的情况很少,投資者可以安心大注買入等收息。估值低的,更有被收購前景,正是我處理部份資產的策略:落釘,收住息等收購,再用部分持貨和資金,進行Sell Call 和 Sell Put,在等候的過程製造現金流。這樣的對策,非常適合王弼,亦希望對讀者有參考作用。

IBM Watson與美國最大連鎖藥局CVS Health聯手提供慢性病管理

能抵御市場回調風險的三只低風險高派息美股



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