[小樂講股]台灣電信三哥:遠傳(4904)投資價值報告

[小樂講股]台灣電信三哥:遠傳(4904)投資價值報告

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風險警語:本文內容為個人投資觀察之思考,資料來源取自公司年報/法說會資訊以及相關新聞報導!

企業簡介:

遠傳電信股份有限公司(股票代碼:4904)成立於1997年4月11日,為遠東集團轉投資子公司,2004年1月公司合併和信電訊,躍升為國內前三大電信業者之一。公司為綜合性電信公司,提供國內固定通信、國際固定通信、行動通信、網際網路等服務。
(MoneyDJ 財經知識庫)

營運比重:

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銷售量值表:

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市占率:

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主要供應商:

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關係企業組織圖:

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關係企業營運概況:

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轉投資概況:

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股權結構

十大股東:

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P.S電信股是中華郵政以及許多壽險公司的最愛!比較意外的是遠傳的第二大股東竟然是日本的DOCOMO!不過主要經營者遠東集團的股權還是穩占36%以上!(遠鼎投資/遠通投資/安和製衣)

股東結構:

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大股東持有率:

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董監及經理人持股:

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歷年獲利及配息概況:

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股東權益報酬率分析:

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P.S近來來股東權益報酬率雖然攀高,但純益率與總資產周轉率下滑,權益乘數提高,這並不是很好的現象!

2016年第三季法說會重點摘要:

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最新營收及獲利表現:

【財訊快報/劉居全報導】遠傳電信(4904)今(9)日11月合併總營收為80.06億元,合併EBITDA與稅後淨利分別為21.62億元與7.81億元,11月每股盈餘(EPS)為0.24元。累計今年前11月,遠傳合併總營收為862.21億元,累計合併EBITDA與稅後淨利分別為259.53億元與108.76億元,自結每股盈餘為3.34元,全年度財測達成率98.1%。

遠傳電信今年3月底推出全新4.5G三頻超高速行動上網服務,截至11月底,4G總用戶數超過440萬;4G月租型用戶數滲透率已超越年度目標達66%,遠傳電信發言人郎亞玲表示,遠傳4.5G時代,目前2600MHz網路已遍佈全台22縣市,更有22縣市熱點可提供服務,遠傳不僅持續提升4.5G服務品質,在接軌國際5G潮流,與愛立信合作成立全台第一間5G實驗室,為邁向下一個通訊世代提前準備。

股價評價:

12/23收70.5元,以全年預估每股盈餘(以105年前三季獲利推估)3.64元推估本益比為19.3,處於歷史本益比之高位區!

以溫國信五年股利評價法推算,便宜價為56.8元;合理價為71元;昂貴價為113.6元!目前股價介於合理價與便宜價之間!

總評:

1.公司屬於電信產業營運穩定,但難有爆發性成長!

2.股利政策應可維持100%發放,估計仍與今年相同的3.75元水準!

3.後進者如亞太電信推出每月999元語音通話網內外免費及行動上網吃到飽之促銷戰略,恐分食三大電信市場!

4.幾大電信商仍維持部分1000元以下4G吃到飽之策略,對於4G的獲利仍有影響!

5.在用戶貢獻度與4G用戶滲透率上遠傳的表現不錯,對於獲利有正面挹注!

6.布局電商/遠端醫療/電子錢包/5G建置規劃,深化創新與加值服務!

7.由於電信類股擁有營運及配息穩定優勢,可作為投資組合配置之一環!
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