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新聞資訊彙整:

慧洋看散裝航運 很保守

2016-05-23 05:10 經濟日報 記者陳景淵/台北報導
國內散裝海運獲利王F-慧洋(2637)明(24)日舉辦法說會,慧洋今年首季時,對整體散裝海運景氣仍不樂觀,預估要等到明年下半年才會好轉,此次法說對景氣看法有無改變受矚目。

F-慧洋首季營收27.5億元,稅後純益8.48億元、年增61%,每股稅後純益1.65元,在海運景氣低迷之下,仍逆勢成長,激勵近期股價走揚,近五日股價漲0.28%。

根據慧洋最新公布的致股東報告書,對今年散裝產業仍持保守,報告書指出,自今年起因法規變更,新船成本更加提高。於此散裝產業低迷之市況,慧洋於散裝市場的投資擬暫採取觀望態度,與此同時亦評估投資於其他相關產業、或與其他航商合作投資之機會。

慧洋今年預計將有十艘新船,目前已經交付五艘,其中包含四艘巴拿馬極限型、一艘超級極限型、五艘輕便型。其中二艘輕便型船舶預定轉賣,買賣獲利金額逾3億元。

報告書指出,去年散裝航運低迷,運費水準自年初即下跌,於中國年後及暑假後亦無反彈情形。此趨勢更延伸至今年以致於航運市場至今仍委靡不振。於去年第三季末,日本第一中央汽船宣布重整,更使市場信心不振。中國已有國有船廠倒閉,散裝船報廢噸位至今年2月中比去年同期增80%以上。

F-慧洋Q1逆勢走揚 今年營收估與去年持平

記者李孟璇/台北報導

F-慧洋(2637)今天下午召開法說會,會中發言人薛亦駿表示,目前產業市況還是不太好,但受惠於新造船陸續加入營運,加上業外收入挹注,公司第一季營運逆勢走揚,展望後市,全年營收可望與去年持平。

F-慧洋主要從事中小型散裝船營運,為國內第一家到倫敦掛牌的散裝航運公司,公司近年積極訂造新船舶總船隊規模市國內航商最大。

觀察營運表現,F-慧洋發言人薛亦駿指出,散裝航運是景氣循環波動較大的產業,不過整體來看,公司近年營收、獲利都呈現增長態勢,尤其近來客戶考量自身營運調度而提早解除船舶租約,也為公司增加業外收入;若以今年第一季來看,其合併營收27.5億元,稅後純益8.48億元,每股稅後純益1.65元,在海運景氣低迷之下,仍逆勢成長、優於同業。

▼F-慧洋與同業的營收及損益狀況。(圖/F-慧洋提供,以下亦同)

展望後市,薛亦駿指出,慧洋在2014、2015年新船營運上都有很好的租約,以去年而言,14艘新船收入總計4,440萬美元(約新台幣14.51億元),為營收貢獻約4%多,不過今年狀況就沒那麼好,共有10艘新船加入營運,包含4艘巴拿馬極限型、1艘超級極限型、5艘輕便型,整體來看,新船有賺有虧,全年大抵會呈現持平狀態。

在今年度換約情形上,由於年初以來BDI行情持續低迷,慧洋第一季有25條船進行換約,導致營收減少約6.43%,呈現超乎預料的低檔狀況,不過薛亦駿表示,第二季起將逐步回歸正常軌道,估計二、三季船舶轉約數分別會降至12艘及5艘,加上公司去年即今年船數增加可挹注營運,預期今年度營收表現應可望保持去年水準。

至於船舶市況方面,F-慧洋目前船齡達15年以上老舊船舶大於新船訂造之艘數,散裝船舶報廢噸位年增6成以上,估計可加快航運運能調節速度,有助於未來散裝航運市場復甦;而目前該公司擁有111艘船舶,平均船齡約5.6年,將持續保持船隊輕齡化優勢;同時在新造船計畫上,將再增加23艘船舶,並以節能且多元化船型為主,希望可提升市場競爭力。

F-慧洋:市場船舶數成長明顯趨緩 Q2走出谷底

2016年05月24日15:14

F-慧洋(2637)今法說會,對於散裝市況,發言人薛亦駿表示,儘管目前散裝市場還是不好,不過由於今年散裝船舶數量成長幅度已經大幅下壓至估可低到1%至1.5%,供需可望更為平衡,第2季也已走出第1季谷底。
除了今年市場新船加入已經逐步放緩,薛亦駿分析,散裝航運市場已經維持2年多的低迷,明年市場總船舶數成長幅度估可更進一步下壓,因此應可期待明年有較明顯回溫。
至於F-慧洋的部分,薛亦駿表示,由於慧洋下游客戶體質相對穩定健康,再加上現有營運之各型船舶運價都高於同業,以及今年仍有已簽訂合約之新船加入營運,全年獲利仍然看好。(陳慜蔚/台北報導)

新船投入營運挹注,F-慧洋今年營收估持平去年
MoneyDJ新聞 2016-05-24 15:10:55 記者 新聞中心 報導
散裝航商F-慧洋(2637)今(24)日參與證交所業績發表會,公司今年前4月合併營收36.02億元,年減0.91%,營業利益6.13億元,年減24.01%,稅前損益為8.98億元,年增6.01%,前4月每股盈餘為1.75元;雖然近年來BDI指數雖相對低迷,但受惠於新造船陸續加入營運,且長約鎖定獲利得宜,營收及獲利仍持續穩健水準。F-慧洋預期,雖然今年約有42艘船舶轉約,對年度營收有所影響,惟因在去年和今年新增船舶陸續加入營運的挹注下,預期今年度營收表現應可望保持去年水準。
F-慧洋進一步指出,前4月獲利表現穩健,主因是2月至4月時,因客戶未履行購船合約,將其訂金沒收轉列業外其它收益,認列約3.29億元;此外,客戶考量自身營運調度而提早解除船舶租約,支付補償款項帳列業外其它收益約4.38億元。F-慧洋表示,基於穩健經營之理念,主要與日本或歐洲國際級客戶長期合作,以致客戶雖選擇提早解除船舶租約,亦會支應補償款項,彌補船舶轉租之租金價差及保持未來合作關係。

展望2016年度新船營運計畫,F-慧洋表示,預計新增10艘船舶,今年度新船交船營運船舶,其中7艘已簽訂期租合約,平均毛利率保持正向貢獻,其餘3艘新船交船時點為今年度第三季,尚與客戶洽談合約中;近期BDI指數相對於農曆年初有上升之趨勢,公司將於交船時點較近時,再行與客戶研議較有彈性之營運條件。
而關於今年度換約情形,F-慧洋說明,轉約船舶艘數約42艘,雖對於年度營收有所影響。但因去年度14艘新船將挹注整年度之營收貢獻,以及今年度新增10新船加入營運,因此,今年度營收表現應可保持去年同期之水準。F-慧洋自營船舶艘數約20艘,佔營收比重約3%且小型船舶居多,雖受到BDI現貨市場之影響;如未來有合適客戶,亦考慮轉為期租方式營運,以利提升船舶營運貢獻。

船舶市況方面,F-慧洋表示,目前船齡達15年以上老舊船舶大於新船訂造之艘數比例,以及散裝船舶報廢噸位相較於去年同期成長逾六成,以致航運運能調節之速度亦較預料更為迅速,對於未來散裝航運市場復甦將有正向助益。
F-慧洋並指出,其船隊擁有111艘船舶,平均船齡約5.6年,保持船隊輕齡化優勢;預計於2019年以前,旗下新造船計劃將再增加23艘船舶,節能且多元化船型將有助於提升市場競爭力。目前F-慧洋在船隊艘數、獲利及股價表現皆由優於台灣散裝同業。
此外,F-慧洋指出,未來23艘新造船舶計劃皆以節能船型為主軸,符合最新國際的法規規範,相對於市場較有競爭優勢;今年度規劃處分船舶,將以船隊汰舊換新為主要考量,預期對於業外處分損益之影響有限;內部將淘汰營運績效不佳之老舊船舶,交易時可能有帳面損失,但將有助於提升整體船隊營運表現。
F-慧洋預計發放現金股利約每股2.5元,現金殖利率約6.89%,擬在5月27日股東會決議之。因F-慧洋屬於海外公司且今年度現金股利係自資本公積發放,以致股利無須計入個人綜所稅海外所得申報且無須課徵二代健保補充保費,對於投資人而言,參與除權息之稅負考量相對較低。

散裝新船少報廢船多 利慧洋營運
2016/05/24 19:37:00
(中央社記者韋樞台北2016年5月24日電)散裝航運業F-慧洋(2637)今天舉行法說會,由於今年散裝航運業老舊散裝船仍比新船多,且老船的報廢噸位也年增6成,為市場利多,將挹注年年有新船交船的慧洋營運績效。

慧洋海運(2637)截至今年4月止,合併營收為新台幣36.02億元,年減0.91%,營業利益6.13億元,年減24.01%,稅前盈餘8.98億元,年增6.01%,目前股本穩健增加至51.43億元,每股盈餘為1.75元。

截至4月止,慧洋獲利表現穩健,主要是今年2月至4月間,客戶未履行購船合約,慧洋沒收訂金並轉列業外其它收益約3.29億元。此外,客戶考量自身營運調度而提早解除船舶租約,支付慧洋補償款項帳列業外其它收益約4.38億元。

慧洋表示,基於穩健經營理念,主要與日本或歐洲國際級客戶長期合作,以致客戶雖選擇提早解除船舶租約,亦會支應補償款項,彌補船舶轉租租金價差及保持未來合作關係。

慧洋船隊擁有111艘船舶,平均船齡約5.6年,保持船隊輕齡化優勢。預計於2019年以前,慧洋新造船計劃將再增加23艘船舶,節能且多元化船型將有助於提升市場競爭力。

展望2016年,慧洋新預計新增10艘船舶。今年度新船交船營運船舶,其中7艘已簽訂期租合約,平均毛利率保持正向貢獻。其餘3艘新船交船時點為今年第3季,尚與客戶洽談合約中。近期BDI指數相對於農曆年初上升,慧洋將於交船時點較近時再行與客戶研議較有彈性的營運條件。

至於今年度轉約船舶艘數約42艘。慧洋指出,雖然會影響今年營收,但因去年度14艘新船挹注整年度的營收貢獻,以及今年度新增10新船加入營運,因此今年度營收表現應可保持去年同期水準。

慧洋自營船舶艘數約20艘,佔營收比重約3%且以小型船舶居多,雖受到BDI現貨市場的影響。如未來有合適客戶,亦考慮轉為期租方式營運,以利提升船舶營運貢獻。

慧洋說,船舶市況有正面發展訊息,目前15年船齡以上老舊船舶大於新船訂造的艘數比例達6成;散裝船舶報廢噸位也年增逾6成,以致航運運能調節速度比預期快,有利於未來散裝航運市場復甦。

未來慧洋2019年之前再交船23艘新船計劃,皆以節能船型為主軸,符合最新國際法規規範,也擁有競爭優勢。此外,今年度規劃處分船舶,將以船隊汰舊換新為主要考量,預期對業外處分損益的影響有限。慧洋淘汰營運績效不佳的老舊船舶,交易時可能有帳面損失,但將有助於提升整體船隊營運表現。

小樂總結:市場比公司想像糟,營收沒有隨著船舶數增加而上揚,營收衰退幅度較先前預估大!雖然短期有違約金入帳增加獲利但中長期其實對公司不利!散裝航運要衰退多久沒人知道…公司負債比雖較幾年前降低,但若情況持續惡化,是否還能順利度寒冬,還是需要經營者多費心了!



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