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基本資料:

營業項目

大樹商品服務

營運比重

大樹營業比重

銷售市場

大樹銷售市場

市佔率

市佔率

競爭有利因素:
A.台灣人口老化,醫療費用上升,致每人藥品支出將隨之穩定增加台灣高齡化人口比重逐步攀升,另由目前每人個人醫療費用分析,60 歲以上人口由於身體器官持續老化,對於醫療照護、疾病監測及預防等醫療保健需求快速成長,故個人醫療費用將快速增加,台灣未來相關醫療費用支出評估也會持續往上攀升。
B.台灣人口老化慢性處方箋藥品市場快速成長
台灣未來將步入「超高齡社會」(superaged society),隨著年紀增長,各種慢性病也非常普遍,近九成(88.7%)老人被醫師診斷至少有一項慢性病,具患有三項以上慢性病的老人比率亦高達五成,由健保局近 10 年藥費成長資料分析,門診慢性病就醫人數年平均成長率為 3.3%,門診慢性病藥費年平均成長
率為 7.3%,預估慢性病處方藥品市場需求亦將隨人口老化趨勢而呈現快速成長。
C.醫藥分業政策及健保總額支付制度下,慢性病連續處方箋釋出率持續提高健保局有鑒於醫院利用藥價差賺取高額藥價利潤,民國 89 年起至少兩年做一次藥價調查及進行藥價調整,醫院賺取藥價差空間持續縮小,並在健保局總額支付制度控管下,醫院經營必須調整利潤結構,將利潤較高之檢查業務優先,而將利潤持續下降之藥品銷售業務減低,故在健保局定期檢討藥價、總額支付制度及醫藥分業政策下,大型醫院因本身利潤結構差異,主動對外釋出處方箋業務,本公司未來慢性病處方箋藥品業務將穩定成長。
D.藥局成為最大婦嬰用品通路
由於藥局通路提供民眾健康專業諮詢,因嬰幼兒及老人抵抗力較差,且嬰兒營養來源主要來自奶粉,目前市場奶粉品牌超過幾十家、品牌種類超過 200種,加上國際規範未滿 1 歲嬰兒奶粉不宜進行廣告及促銷,故在台灣藥局通路已經取代傳統超市及量販店,現成為嬰幼兒奶粉及成人奶粉最主要銷售通路。

競爭不利因素:

A.同業競爭激烈
因商品品項豐富,所面臨之競爭對象,亦包含藥局、藥妝店,面對同業削價競爭,未來競爭亦日益激烈。
因應措施:
提供員工專業完整教育訓練,進而建立「大樹藥局」的專業品牌價值,並藉由創新的資深管理核心團隊,開發高門檻服務流程,並快速複製成功經驗拓展事業版圖,拉大與競爭對手之差異。
B.潛在競爭者的進入
各大財團看好藥局未來商機,紛紛於近期嘗試進入。
因應措施:
提供既有顧客,橫向及縱向雙方面之服務,一方面提供更多樣性商品,滿足一次性購足之需求;另一方面,加深門市人員服務之品質,鞏固既有客群,藉由口碑行銷,加大財團進入之門檻。

十大股東

大樹十大股東

股東結構

大樹股東結構

大股東持股比率:

chart (51)

董監持股:

大樹董監

經理人持股:

大樹經理人持股

轉投資

大樹轉投資

近期獲利概況:

大樹盈餘

大樹醫藥(6469)公佈民國105年第一季經會計師核閱後財報,累計營收6億3778萬4000元,營業毛利1億5295萬1000元,毛利率23.98%,營業淨利1427萬4000元,營益率2.24%,稅前盈餘2448萬7000元,本期淨利2026萬7000元,合併稅後盈餘2026萬7000元,年增率207.77%,EPS0.87元。

4月營收:

大樹醫藥(6469)自結105年4月營收2億1008萬8000元,月增率-3.29%,年增率30.43%;累計105年1-4月營收8億4599萬7000元,年增率31.64%。

法說會資訊

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個股:大樹(6469)今年新展店目標25家,全年營收逐季攀,每股盈餘挑戰4元之上
2016/05/17 17:13 財訊快報 何美如

【財訊快報/何美如報導】大樹(6469)去年第四季新展店展現效益,加上人員培訓費用降低,無新展店拖累,首季獲利年增2倍,每股盈餘0.87元。該公司今年新展店以25家為目標,將帶動營收堆疊向上,毛利率有機會維持在高檔,法人則認為,今年每股盈餘有機會上調至4元之上。

總經理鄭明龍今(17)日出席櫃買中心業績發表會表示,新設門市營運態樣,第一年為虧損期,第二年開始獲利,且可持續成長5-10年。新設門市學習曲線近幾年明顯縮短,從2013年的第13個月開始獲利,2014年已縮短至第11個月,2015年在人員損耗降低更進一步縮短,法人推估,已縮短至9-10個月。複合店學習曲線更短,如台南店僅半年時間就獲利。

大樹2014年平均單店單月營收達353萬元,居同業之冠,單點零售營收逐年成長(不含機場、全家大樹藥局、特殊店型)。2012年到2015年,從平均309.4萬元成長至364.2萬元。2016年第一季更提升至380.4萬元(44家店),相較2015年第一季平均營收355.5萬元(34家店平均),年增率約7%。

第一季營收6.37億元,年成長32.7%。首季毛利率提升至23.98%,相較去年同期的22.88%,增加約1個百分點;費用率21.74%,相較去年的23.03%也降低超過1個百分點。稅前淨利2448萬元,較去年同期成長2倍;稅後淨利2026萬元,年成長2.07倍,每股盈餘0.87元。

從營收比重來看,婦幼產品占比46%,處方產品20%,保健18-19%,健康照護11%,其他3%

經營團隊指出,毛利率提升主要係去年第四季新展店,包括竹東、竹北、左營、永康4家店,首季營運即達損平,貢獻毛利率約1%;另首季無新開店,也是毛利率較高的原因之一。費用率降低則受惠人員培訓費用降低,隨店數增加,外區店可就近在當區培訓,減少人員損耗。

今年新展店以25家為目標(含5家複合店),目前已簽約確定開出的門市共9家,分別是第二季4家、第三季2家、第四季3家,全年希望能達15家,剩餘10家則希望透過併購。鄭明龍指出,目前除併購進度有些落後,主要係對方人員安排問題,除了全資併購方式,控股、貸款或附屬加盟都是併購的方式之一。

展望2016年,首季營收應為全年低點,隨新展店加入、效益顯現,營收可望逐季成長。儘管新展店會侵蝕毛利率表現,不過,因後續展店多在大樹已有據點的地區,促銷折扣幅度可以縮小,內部希望,全年毛利率能至少維持在23%之上,費用率維持在首季水準。法人認為,全年每股盈餘有機會上調至4元之上。

大樹醫藥展店見效 目標新設25家門市
2016/05/17 16:52 中央社

(中央社記者韓婷婷台北2016年5月17日電)大樹醫藥 (6469) 總經理鄭明龍表示,今年門市展店加上併購模式將拓展25家門市,其中複合店再開5家;第2季展店效應將持續顯現,每年維持30%-40%的展店動能。

在經濟規效益逐步顯現下,大樹第 1季營收為6.38億元,年增32%;每股稅後盈餘(EPS)為0.87元,年增高達180%,由於展店效益會有遞延效益,鄭明龍表示,第2季即可見到過去展店的效益更顯著。

鄭明龍表示,透過既有展店模式,加上新型態加盟模式、與全家結盟的複合店以及併購模式,維持每年30%-40%的展店動能,目前看來今年應可達成25家展店計劃。

大樹規劃未來 5年透過台灣實體門店、互聯網兩岸線上及線下的拓展,目標是在2020年達到 200家店,成為台灣大健康產業(商品加服務交易)龍頭地位。

鄭明龍表示,大樹連鎖藥局的經營型態,逐漸從零售服務轉向生活服務,更加融入社區、接近消費者,更戮力建設「大樹健康關懷雲」,提供完整的服務及商品給客戶。

鄭明龍指出,大樹有效會員達20萬,健康照護型藥局透過會員的有效經營,可創造高黏著度的消費群,達到連續的成長,唯新設門市需面臨較長的會員累積期,因此獲利貢獻必然遞延。一般而言門市設立第 1年都會處於虧損期,第 2年進入獲利期,並可持續成長5-10年。

大樹內部統計,2013年新設門市平均第13月開始獲利,2014年新設門市平均第11個月開始獲利。

大樹藥局結盟全家 複合店今年要開6家

2016-03-29  09:57〔記者陳永吉/台北報導〕超商、藥局異業結盟成新趨勢!

即將上櫃的連鎖藥局—大樹(6469)繼去年與全家便利商店合開第一家複合店後,今年將再展6家複合店,第二家預計4月會在台中試營運,大樹總經理鄭明龍表示,這種新的複合店,其實在日本行之有年,好處是複合店一開始就不會賠錢,營運壓力比較小。大樹(6469)繼去年與全家便利商店合開第一家複合店後,今年將再展6家複合店,第二家預計4月會在台中試營運。(資料照,記者李容萍攝)

  • 大樹(6469)繼去年與全家便利商店合開第一家複合店後,今年將再展6家複合店,第二家預計4月會在台中試營運。(資料照,記者李容萍攝)

鄭明龍分析,便利商店一開新店時,就是業績最好的時候,但藥局一開新店幾乎要先虧一年,但後面營運會漸入佳境,所以超商跟藥局結合,一開始靠超商賺錢,一年過後藥局獲利再跟上,複合店獲利的仰角就能變大。

鄭明龍表示,現在跟全家的合作模式,大樹不僅是策略夥伴,也是經營者及供貨商,雙方損益將均分,如果展店模式成功,將開放加盟,讓有興趣的藥師加盟,加盟利潤也由大樹與全家共享。

鄭明龍表示,由於台灣人口老化,加上台灣連鎖藥局佔全體藥局的比重僅19%,因此未來還有成長空間,大樹希望在未來5年內,以每年30-40%的成長動能,增加門市數量,5年後目標200家門市。

法人表示,由於今年大樹有展店及上櫃費用,加上股本小幅膨脹,因此今年每股稅後盈餘將維持去年水準,未來在新展店營運上軌道後,獲利將可穩步向上。

上市前法說會:

小樂觀點:

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