[個股]勝一化工

股價走勢圖

公司基本資料

勝一化工股份有限公司(1773.TW)成立於1979年，總部位於高雄，主要從事生產溶劑產品，是台灣第2大溶劑廠商。

主要股東名單

短評:勝一第一大股東寧漢企業(持有30.63%)董事長亦為孫靜源,加計本身及家族持股,共超過46%之股權,屬於典型的高股權家族企業!

2014年營收獲利表現

短評:2014年1-8月累計營收年增率為10.3%,8月營收mom20.4%!

短評:2014年上半年每股盈餘為1.69元(2014年上半年財報追溯調整為1.59元),較2013年同期之2.03元衰減!

歷年配股配息

短評:102年配息率低於50%,主要是發放1.2359的股票股利!

近五年之平均配息率為69.6%,近五年之平均現金股息為2.82元

財務指標分析

短評:三大獲利指標近三年呈現微幅成長或持平的狀態!

短評:由上表看來,營業外支出自97年以後呈現下降趨勢,營業外收入比重則略為上升,致使營業外收支占稅前盈餘比重略增!

短評:近三年營收呈現微幅衰退,近兩年每股盈餘維持在4元以上,顯見對於費用支出的控制不錯!

短評:負債比率近五年都控制在30%以下,顯見公司經營保守穩健!

短評:近六年流動比率在200%以上,速動比率均在100%以上!顯見公司償債及變現能力佳!

短評:從上表看來,公司營運的現金流量足以支撐投資活動之現金流量,故能年年產生自由現金流量,表示公司不用經常舉債或向股東要錢!(註:根據公司102年年報,僅在民國69年/96年/98年進行現金增資!)

短評:現金轉換循環的天數99-101年約略持平,然102年則有昇高現象,須持續關注!

短評:公司近五年的股東權益報酬率都在15%以上,可以說非常優異!再看一下杜邦公式的分析,發現其近五年的淨利率約在7%-9%之間,表示公司的獲利能力不算很好(100塊的生意只能賺7到9塊)再看近五年總資產周轉率在1.2-1.6之間(即總資產為100元的話,營收就是122元到160元之間),屬於中度週轉率的營運模式!最後看近五年財務槓桿在1.32-1.41之間,表示公司負債比率在28.3%-29%之間,屬於低財務槓桿類型的公司!

從杜邦公式我們歸結出勝一這家公司為:低獲利能力/中周轉率/低財務槓桿的類型.如果公司能提昇稅後淨利率,對於股東權益報酬率的提昇將有正面助益!

價值評估

短評:目前本益比目前落在12倍左右,算是合理!

短評:目前現金殖利率約落在7%左右!

溫國信五年平均現金股息估價法:

勝一五年平均股利:2.82元

便宜價:2.82*16=45.12元

合理價:2.82*20=56.4元

昂貴價:2.82*32=90.24元

103年9月26日收盤價:45.5元

參考資料:騰雲價值投資軟體/moneyDJ財經知識庫/勝一化工102年年報/histock

風險敬告:

本文為個人投資觀察研究紀錄,非勸誘或推薦投資,請讀者自行評估投資風險,盈虧自負!